衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据(jù)显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通(tōng)期货能(néng)源(yuán)化(huà)工研(yán)究中心负责(zé)人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际(jì)，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名冰沁也表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的高通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油价格(gé)的(de)影响，不过(guò)基(jī)本面差异还(hái)是会让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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