为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的(de)股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平和他的(de)妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经(jīng)复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过二反函数的性质是什么意思，反函数得性质级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上(shàng)述行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证(反函数的性质是什么意思，反函数得性质zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不(bù)应(yīng)受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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