5月12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易(yì)终(zhōng)止，而此前约定的交(jiāo)易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的(de)资产，不过原(yuán)计划(huà)在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽车(chē)却(què)因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着(zhe)江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两(liǎng)年前(qián)。在(zài)2021年(nián)5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上(shàng)述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照(zhào)相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权(quán)签(qiān)署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国(guó)资管理有权单(dān)位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易(yì)所需(xū)的政府(fǔ)审批(pī)事项未能在约定的时(shí)间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达(dá)2年(nián)之(zhī)久，但(dàn)最(zuì)终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业集团。作为(wèi)一(yī)家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不(bù)善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器装(zhuāng)备(bèi)集团及(jí)中国(guó)长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原重(zhòng)汽没能被盘(pán)活(huó)。太原重汽(qì)2011年(nián)的(de)亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年(nián)的(de)总销量(liàng)为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太(tài)原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手(shǒu)中接(jiē)手(shǒu)太原长安(ān)重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的(de)意图是实现商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万台(tái)发动机的(de)大(dà)型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡市场和客户(hù)洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期(qī)东风公(gōng)司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就(jiù)已超过江铃(líng)重汽(qì)几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财(cái)报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关(guān)业务累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资(zī)产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年(nián)来日(rì)子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归(guī)母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了政府(fǔ)扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣除非经常(cháng)性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一(yī)科目(mù)仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年(nián)同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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