财联(lián)社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率对(duì)公司(sī)和行业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的(de)方(fāng)式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本(běn)。

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