金(jīn)融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮(lún)回(huí)的白(bái)糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州(zhōu)商(shāng)品交易所突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么交易的白糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次白(bái)糖主力期(qī)货合约(yuē)打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还(hái)是(shì)6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生(shēng)意社(shè)显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前(qián)期(qī)受(shòu)不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖(táng)产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白(bái)糖(táng)来说并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需(xū)情(qíng)况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其(qí)中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价(jià)可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖(táng)龙(lóng)头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出答案。

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