全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力(lì)，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来(lái)实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可(kě)以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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