美东时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显示(shì)，美联储官员在本月的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有(yǒu)必(bì)要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员(yuán)暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们(men)目前的(de)预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会议之后可能(néng)没(méi)有必要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。”他们预(yù)期(qī)美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为(wèi)，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平(píng)衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束(shù)加息(xī)是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于(yú)不加息，以评估过(guò)去加(jiā)息的(de)影响和银(yín)行业(yè)的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不(bù)确定性(xìng)和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息(xī)周期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握(wò)政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的(de)选择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一步提(tí)高利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利率(lǜ)或是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联储极有可(kě)能在年(nián)底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的(de)是依赖数(shù)据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对进一(yī)步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们的工具(jù)，以确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联(lián)储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行的(de)存款外流(liú)在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区(qū)性银行(xíng)的(de)股价在此(cǐ)期间(jiān)进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍(réng)对银(yín)行业压力再(zài)次加(jiā)剧的可(kě)能(néng)性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关注的债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到，必须及(jí)时(shí)提高(gāo)债务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了(le)有关当局(jú)继(jì)续解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要(yào)性(xìng)。一些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判代表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈(tán)判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没(méi)有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门最早可(kě)能在(zài)6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的(de)不(bù)确定性而言，美联储会议(yì)纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联(lián)储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了为什么球星都觉得梅西是最佳一口气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报为什么球星都觉得梅西是最佳，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令(lìng)市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（为什么球星都觉得梅西是最佳-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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