近期交易(yì)商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对(duì)建设(shè)银行(xíng)启动自律调查(chá)，这(zhè)是(shì)两天内第二家被要(yào)求自律调查的大(dà)行。今(jīn)年以来，交易(yì)商协会已(yǐ)对多(duō)家(jiā)金融机构(gòu)启动自律调查，监(jiān)管力度在(zài)持续(xù)加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监(jiān)管部(bù)门(mén)反馈线索，依(yī)据《银行间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商协会已对中(zhōng)国建(jiàn)设银(yín)行(xíng)股份有限公司债务融资工具(jù)承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为(wèi)开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行(xíng)承(chéng)销非金融企业债务融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体企业承销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质(zhì)头部(bù)房地(dì)产企业(yè)债券融资需求，承(chéng)销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会的(de)监管(guǎn)力(lì)度在近(jìn)期持续加大(dà)。就在(zài)5月9日，交易(yì)商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生银行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连(lián)银行(xíng)、郑州银行、江西(xī)银(yín)行、青(qīng)岛银(yín)行(xíng)和粤财信托共5家机构涉(shè)及债(zhài)券业务违(wéi)规被点(diǎn)名(míng)。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连(lián)银行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方(fāng)式(shì)，每(měi)日(rì大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗)滚动开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反、清(qīng)算(suàn)速度不同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债(zhài)活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易(yì)合理性(xìng)，作为中间(jiān)方以(yǐ)现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易(yì)笔数和金(jīn)额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中(zhōng)发(fā)现，工(gōng)商(shāng)银行主承(chéng)销(xiāo)的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平(píng)，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)网站披露，近期在查处四平(píng)市城(chéng)市发展投(tóu)资控股有限公(gōng)司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自(zì)律管理规则，被交(jiāo)易商(shāng)协会进行(xíng)自律调查。一同被开(kāi)展自律调(diào)查的还(hái)有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公(gōng)司两家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会监(jiān)管处罚力度加(jiā)强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会(huì)通(tōng)报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对(duì)68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查和自(zì)律问(wèn)询(xún)103次，作出各(gè)类自律(lǜ)处分(fēn)99家(jiā)（人）次，涉及(jí)35家发行人和(hé)信(xìn)用增进机(jī)构、4家(jiā)主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和(hé)54名(míng)直接责任人(rén)。作出的处分中，警告(gào)及(jí)以上(shàng)占比超过五(wǔ)成，15家机构被暂停一定期限业务(wù)，12位责任人(rén)被(bèi)认(rèn)定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融(róng)资工具，影(yǐng)响了市场正(zhèng)常秩序；部(bù)分债务融资工具未(wèi)按(àn)照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个(gè)别债务融资(zī)工具(jù)挤占了其他(tā)投资人的正常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公正(zhèng)原则，并影(yǐng)响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间(jiān)债券市场参与机(jī)构在从事相关业务过程中，务(wù)必牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵守相关(guān)监管规定和(hé)自律(lǜ)规则要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市(shì)商作为银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担(dān)着提高市(shì)场流动性(xìng)、促进价格发现的重要作(zuò)用，应(yīng)切实提升做市交易能(néng)力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳(wěn)健展业(yè)，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈(yù)发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行(xíng)间(jiān)交易商协(xié)会将继续贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽(jǐn)责，维护(hù)市场(chǎng)良好秩序。债(zhài)券承销大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于(yú)商(shāng)业银行(xíng)特别(bié)是国有大行来说，也(yě)需(xū)要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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