财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的(de)影响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估(gū)利率目(mù)前(qián)为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例(lì)持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句全(quán)面(miàn)叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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