看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。其(qí)中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压(yā)力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度(dù)居高不下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的声明(míng)中表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化(huà)，以对利(lì)率(lǜ)政策做(zuò)出进(jìn)一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地(dì)区到密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回(huí)原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库(kù)存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地(dì)区(qū)三级菜(cài)油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶(jiē)段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进口量预(yù)计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油的年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思需求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格(gé)，预计接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方(fāng)油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量将(jiāng)从每(měi)周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开(kāi)机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于(yú)低位，下(xià)周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周(zhōu)全国(guó)大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求(qiú)也(yě)会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再(zài)加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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