昨天深夜，恒大突(tū)然发布公告，许家印被成被执行(xíng)人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告称(chēng)，公司收到广东省广州市(shì)中(zhōng)级人民法院(yuàn)就深圳(zhèn)国际(jì)仲(zhòng)裁院的(de)仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司、本公司附(fù)属(shǔ)公司(sī)，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)及执(zhí)行(xíng)董事(shì)许家印是(shì)该执行通知的被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关(guān)被申(shēn)请(qǐng)人签订(dìng)有关恒大(dà)地产集(jí)团有(yǒu)限公(gōng)司的增资(zī)及相(xiāng)关协议，向(xiàng)恒大(dà)地产增(zēng)资(zī)人民币50亿元以(yǐ)取得恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止(zhǐ)对深(shēn)圳经济特区(qū)房地产（集团）股份(fèn)有限公司的重组计划，仲裁申(shēn)请(qǐng)人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议项下的(de)回购承(chéng)诺及支(zhī)付尚欠分红、违(wéi)约金(jīn)及(jí)收益。

　　根(gēn)据(jù)该执行通知，被执(zhí)行的事(shì)项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支付恒大地产2020年度分红的(de)差额补足款约人民币2.04亿元，并(bìng)承(chéng)担违约(yuē)金约(yuē)人(rén)民(mín)币(bì)5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持有的恒大地产(chǎn)股(gǔ)权(quán)；（3）本公(gōng)司(sī)支付仲(zhòng)裁申请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计(jì)至完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约(yuē)人民(mín)币3553万元的律师费、仲裁费及执行(xíng)费(fèi)。

　　据每日经济(jì)新(xīn)闻(wén)报道，多名市(shì)场和(hé)法律(lǜ)人士称，通过仲裁(cái)和执(zhí)行寻求解(jiě)决是市场化、法治(zhì)化解决恒(héng)大集团债务问(wèn)题的(de)必由之路。此(cǐ)次(cì)仲裁和执行通知(zhī)意味着恒大(dà)集团与曾经(jīng)的战略投资者之间就回购义(yì)务的纠纷露出了(le)冰山一反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数角。接下(xià)来(lái)，如果不能妥善(shàn)解(jiě)决(jué)被执行问题，许(xǔ)家(jiā)印个人很(hěn)可能从(cóng)而“登上”失信被执行(xíng)人(rén)名单，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持(chí)进一步(bù)加息，美国长(zhǎng)期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位(wèi)美联(lián)储官员放(fàng)鹰。

　　美联(lián)储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如(rú)果通胀(zhàng)维(wéi)持(chí)在高(gāo)位，可能需要进一(yī)步加息。她还表示，本月迄今的关键数据(jù)并(bìng)未(wèi)让她相信物价压力正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市场依(yī)然(rán)吃紧(jǐn)，进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策以获得足够(gòu)的限(xiàn)制性货币(bì)政(zhèng)策立场，从而逐(zhú)步(bù)降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)近(jìn)期(qī)美国银(yín)行(xíng)倒闭的影响上。她表(biǎo)示：“我预计我们的政策利率需要在一段时间内保持足够反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数的(de)限制(zhì)性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公布(bù)的美国(guó)消费者的长期通(tōng)胀预期(qī)在初意外(wài)加速至(zhì)12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶(è)化，创下(xià)六(liù)个月新(xīn)低，反映出(chū)人们(men)对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根(gēn)大学(xué)消费者信心指数初值57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来最(zuì)低，大(dà)幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现(xiàn)况指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值(zhí)60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预(yù)期初(chū)值4.5％，预期(qī)4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期通(tōng)胀(zhàng)预期较4月略有(yǒu)回落，但(dàn)远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储(chǔ)密切(qiè)关注长期通胀预期，因为(wèi)该预期可能会(huì)自我实现，并导(dǎo)致通胀居高不(bù)下。去年(nián)6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通胀预期松(sōng)动(dòng)的表现，在(zài)美联储当时(shí)决定激进加息75个基点(diǎn)中起到了重要(yào)作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)当月的新(xīn)闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，通胀预期的回(huí)升(shēng)“相当引人注目”，并(bìng)强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗(zōng)商品整(zhěng)体承压，贵(guì)金属价格(gé)回落

　　本周三开(kāi)始，国(guó)际黄金、白银期货价(jià)格持续下(xià)跌，尤(yóu)其(qí)是周四，纽约银(yín)期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，纽(niǔ)约期(qī)银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日(rì)以(yǐ)来最(zuì)大单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金、白银期货价(jià)格跟(gēn)随下跌，截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，黄金期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资(zī)咨询部高级(jí)分析师丁沛舟表示，本周公布(bù)的美(měi)国4月CPI及(jí)PPI同比增速低于预期及前(qián)值，叠加(jiā)美国当周首次(cì)申请失业金人数(shù)超预期抬(tái)升，表现不佳(jiā)的(de)数据使得投资者对(duì)美(měi)国经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽(suī)然(rán)这(zhè)使得(dé)市场避(bì)险(xiǎn)情绪升(shēng)温，但一方(fāng)面悲观的全(quán)球经济预期对大宗商品(pǐn)整(zhěng)体形成压(yā)力，另一方(fāng)面，鉴于(yú)贵金(jīn)属(shǔ)价格已行至年内高位，其(qí)中金价更是(shì)在历史(shǐ)高(gāo)位(wèi)运行，这(zhè)使(shǐ)得贵(guì)金属避险配(pèi)置性价比(bǐ)降低，已不及同为避险资产(chǎn)的(de)美元，避险资金对美(měi)元配置增加，贵(guì)金属关注度下(xià)降。此外，贵金属的前期利好因素已(yǐ)被(bèi)盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使得获利了结(jié)压力也明显增加。“多重利空因素交(jiāo)织(zhī)，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公(gōng)布的美国4月CPI进一(yī)步回落(luò)，但核(hé)心CPI依然(rán)顽固，美(měi)联储(chǔ)官员接(jiē)连发表(biǎo)鹰(yīng)派言论，表(biǎo)示货币(bì)政策发挥作用和实现通胀目标(biāo)需要时间(jiān)，年内没(méi)有降息的(de)理(lǐ)由，扭转(zhuǎn)了市场对(duì)美(měi)联储可能很快开始降息的预期，从而(ér)推动美元指数反弹(dàn)，贵金属黄金、白(bái)银承(chéng)压(yā)下跌。” 新纪元(yuán)期货(huò)贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中(zhōng)长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将维持偏强格局(jú)。当前国际(jì)货币体(tǐ)系表现(xiàn)出去美元化的运行趋势，美元在各国(guó)国际储备中的权重下降，央行为了(le)平衡储备(bèi)资产配置，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄金的实物(wù)需求有非常积极的推动作(zuò)用(yòng)。此外，当(dāng)前全球宏观经济前(qián)景(jǐng)不乐观，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这也对贵金(jīn)属价格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市(shì)场就年内美元货币政策预期有(yǒu)较大分(fēn)歧，但持续相(xiāng)对高利率(lǜ)的环境下，美国的经济及(jí)金(jīn)融(róng)领域的压力(lì)必然逐步增(zēng)加，这从(cóng)今年美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险事(shì)件上可见一斑。因此，随着时间(jiān)推移，美联储与市(shì)场预(yù)期终将(jiāng)收敛，收敛(liǎn)情况会(huì)对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美(měi)联储货(huò)币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属(shǔ)未来走势主要(yào)受美联(lián)储货币政策和(hé)避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前由于美国核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内降息的预期下降(jiàng)，美元(yuán)指(zhǐ)数连(lián)续下(xià)跌后存(cún)在反弹的要求(qiú)，短(duǎn)期将对(duì)贵(guì)金属带来压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一(yī)德期货贵金属分析师张晨表示(shì)，对比2011年美国(guó)主(zhǔ)权(quán)债务危机时期的各环节重要时间节点，在当前距(jù)离(lí)可能最早(zǎo)将于6月(yuè)初到来的“大限(xiàn)日”仅半月有(yǒu)余的(de)有(yǒu)限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一(yī)周(zhōu)前仍未能取(qǔ)得(dé)进展，进而重演(yǎn)2011年无法在截止日前(qián)形成正式法(fǎ)案(àn)进(jìn)而导致评级下调情形(xíng)出(chū)现，将会对市场形成(chéng)较(jiào)大冲(chōng)击。而在此之前，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美元和黄(huáng)金表现强(qiáng)于其他资产。

　　白(bái)银(yín)重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白(bái)银跌幅更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示(shì)，白银较黄金工(gōng)业(yè)属性(xìng)更强，因此(cǐ)其对经济衰(shuāi)退预期更(gèng)为敏感(gǎn)，价格弹性高于黄金。

　　华(huá)泰期货贵金属研究员师(shī)橙(chéng)表示，此(cǐ)前国内(nèi)经济(jì)数据并不(bù)十(shí)分乐观，近日公布的与通胀(zhàng)相关的(de)数(shù)据同样不理(lǐ)想，这激发(fā)了(le)市(shì)场(chǎng)再度对经济展望担忧的(de)交易(yì)动机，而(ér)在此过程中，白银以及铜等(děng)此前(qián)相对高位的品(pǐn)种受到“狙(jū)击”。“白银工业属性相较(jiào)于黄金更(gèng)强(qiáng)，且(qiě)价格弹(dàn)性也(yě)更(gèng)大(dà)，因此(cǐ)，在(zài)工(gōng)业品(pǐn)表现(xiàn)疲弱的(de)情况下，白(bái)银价格受到的拖累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当(dāng)下(xià)市场对于宏观经济展望相对(duì)悲观，引(yǐn)发工业品(pǐn)回(huí)落，白银在此过程中也并未能(néng)幸免(miǎn)，但是就大方向而言，白银(yín)仍(réng)将逐步趋同于黄(huáng)金走势(shì)。而(ér)美联储(chǔ)目前在(zài)5月完成(chéng)25个(gè)基点加息后，大(dà)概率将(jiāng)会逐渐暂停(tíng)加息动作，货(huò)币(bì)政策(cè)趋宽乃至(zhì)降息的预期会逐步增强，叠(dié)加目前市场对(duì)于未来经济展望存在较大担(dān)忧(yōu)，在这样(yàng)的背景(jǐng)下，黄金仍值得配(pèi)置。而白银价格虽然可(kě)能(néng)会(huì)由于工业品相对疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整体而言，呈现出持(chí)续大幅走弱(ruò)的(de)概(gài)率并不(bù)大。后(hòu)市(shì)需(xū)要关注(zhù)美联(lián)储货(huò)币(bì)政策拐点何时出现、海(hǎi)外(wài)银行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)是否(fǒu)会持(chí)续发酵。同时，国内(nèi)工(gōng)业品在价(jià)格大(dà)幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被(bèi)提振，那么(me)对于白银而言也是相对(duì)有利(lì)的(de)因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存(cún)处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得白银在上涨阶段动能(néng)将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关(guān)注国内经济数据的好坏，包括下周即将公布的(de)4月(yuè)固定资产(chǎn)投资、工业增加值(zhí)和消费品(pǐn)零售。”程(chéng)伟说。（本(běn)文有删(shān)减）

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