5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集(jí)配套资金(jīn)。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期(qī)货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)PC端(duān)交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经(jīng)曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文(wén)华财经(jīng)的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此次(cì)创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公(gōng)开发行(xíng)股票(piào)并在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司(sī)目(mù)前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定(d喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹ìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司(sī)不(bù)存(cún)在关联关系。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大股(gǔ)东不(bù)会(huì)发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合(hé)计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管(guǎn)机构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构(gòu)软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅(fú)大于(yú)收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的(de)因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核(hé)心产品和技术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份(fèn)解(jiě)释(shì)称，非金融行业的(de)收入下(xià)降，主要由于(yú)公司(sī)在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入(rù)分(fēn)别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的初(chū)步(bù)合作意(yì)向，交易(yì)各方在(zài)本次交易中的具体权(quán)利义务(wù)以及各项安(ān)排(pái)以交易各方最(zuì)终(zhōng)签署的正式(shì)交易(yì)协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进(jìn)行了风(fēng)险提(tí)示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的(de)交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策(cè)程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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