今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面(miàn)在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的(de)规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规(guī)模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàn感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲g)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的(de)物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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