财(cái)联社5月18日(rì)讯（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银(yín)与(yǔ)瑞信合并近(jìn)两个月后，与这次事件(jiàn)有关的一个重要问(wèn)题(tí)终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付(fù)。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地(dì)区的信贷衍(yǎn)生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布公(gōng)告称，由(yóu)11家买方机(jī)构、卖方银行和发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉做(zuò)市(shì)商组成的委员会一致(zhì)投票通过了上述(shù)决议。值得一提(tí)的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没有(yǒu)出现在投票的(de)清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题的市场参与者认为，AT1债券应该(gāi)与(yǔ)CDS合约所依(yī)据的参考债券（次级债）具(jù)有同等(děng)地位，并(bìng)以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作为标准参考债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁定，并(bìng)没有发生“政(zhèng)府干预(yù)的信贷(dài)事件(jiàn)”。此外，根据AT1债券文件中的(de)排名条款和担(dān)保(bǎo)条件，次级债(zhài)的持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权人(rén)。同发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉时在2014年(nián)的文件(jiàn)中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除义务”。周(zhōu)三的(de)文件中，决(jué)策委(wěi)员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款资金做出任何(hé)决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞(ruì)信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也引发了大量此类债券持有人(rén)的诉讼(sòng)。一些(xiē)投机者(zhě)也在市场上(shàng)炒作(zuò)瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔(péi)付(fù)。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉期的(de)作用是在(zài)信贷事(shì)件(jiàn)（违约(yuē)、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖方(fāng)索赔，索赔的金额通常等(děng)于参考资产的面值减去违约(yuē)后的市(shì)场价值。各个(gè)区(qū)域的信贷衍生品(pǐn)决定委员会，负(fù)责决定在这个地(dì)区是否(fǒu)发生了信贷衍生品合约中定义的信(xìn)贷事件(jiàn)。

　　根据(jù)存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至(zhì)今年3月，与瑞信集团(tuán)债(zhài)务相关(guān)的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并(bìng)未(wèi)区分(fēn)优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞(ruì)银公布(bù)了接手(shǒu)瑞信(xìn)的(de)最新评估。在本周(zhōu)二提交给美国(guó)SEC的监(jiān)管文件中(zhōng)，瑞银表示(shì)紧急接手(shǒu)瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损失，其(qí)中有(yǒu)40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚款支出。不(bù)过这部分(fēn)的损失将会(huì)由(yóu)一笔“负347.77亿美元(yuán)”的(de)商誉覆盖，意味(wèi)着收购资产(chǎn)的价格（3发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉0亿瑞(ruì)郎(láng)）远远低于资产的实(shí)际价值。

　　这份文件同样(yàng)显(xiǎn)示，从去(qù)年(nián)10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信的状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不宜收(shōu)购(gòu)”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布(bù)，瑞(ruì)信CEO乌尔里(lǐ)奇(qí)·科纳将(jiāng)在合并交易(yì)完成后加入瑞银集(jí)团的董事(shì)会，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运(yùn)营(yíng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉