在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬华大基因有国家背景吗锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极(jí)因石(shí)墨化(huà)需(xū)要(yào)一(yī)个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是(shì)，在(zài)去库(kù)存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也(yě)在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在华大基因有国家背景吗需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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