踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也(yě)被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至(zhì)报(bào)告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎ胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸ng)幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零(líng)的(de)投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎(hū)连续六(liù)个季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额也胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(yě)在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公(gōng)司三六(liù)零私募基(jī)金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六(liù)零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的(de)账面值(zhí)出现(xiàn)较大(dà)投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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