当前，市场投资(zī)者正在担忧，眼下美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)上限僵局正朝着更危(wēi)险的方向升(shēng)级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡在白宫就债务(wù)上限(xiàn)问题与总统(tǒng)拜登举行会(huì)议后表示，这次会(huì)见并未就解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题达成任何有(yǒu)益(yì)意见(jiàn)，自己(jǐ)和国会其他几(jǐ)位党(dǎng)团领袖将于12日再(zài)次与总统拜登(dēng)会面。

　　据路透社消息，当地(dì)时间周二，美国总统拜登(dēng)在白宫(gōng)与国会众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)人麦卡锡(xī)进行谈判(pàn)，试图打破两党(dǎng)围绕(rào)美国31.4万亿美元债务上限(xiàn)问题长达(dá)三个月(yuè)的僵(jiāng)局，避免(miǎn)在5月底之前发生严重违约。

　　报道(dào)称，美国参议院(yuàn)多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共(gòng)和(hé)党领袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议院民(mín)主党领袖哈基姆杰·弗里(lǐ)斯也将参加此次会谈。

　　之前(qián)市场(chǎng)预期，拜登(dēng)与麦(mài)卡锡的此次(cì)谈判达成协议(yì)的可能性不大，因此，在谈判前一日，麦康奈尔(ěr)称(chēng)，在美(měi)国灾难(nán)性违约迫(pò)在(zài)眉睫之际，他不会在债务上限问题上打破(pò)党(dǎng)派僵局(jú)，去帮助总统(tǒng)拜(bài)登。这(zhè)番言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国(guó)债务总额(é)超过债务上限。美(měi)国财政部次(cì)日启动非常规(guī)举(jǔ)措维持政府(fǔ)运营(yíng)，避(bì)免出现债务违(wéi)约。然而，使用非常规措(cuò)施只能帮助财政部(bù)暂时性地继续(xù)借款。

　　上周，美国财政部长耶(yé)伦在致信国会(huì)领(lǐng)袖时发出(chū)了债务(wù)违约可(kě)能(néng)期限的警告，称财政部(bù)的最佳(jiā)估计是，若国会未能提高(gāo)债务(wù)上限或暂停(tíng)上(shàng)限，到6月初，财政部将(jiāng)无法继续履(lǚ)行政府的所有义务(wù)，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党(dǎng)的债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)相关议案在(zài)众议院以(yǐ)微弱优势得到通(tōng)过。议(yì)案提出，到明年(nián)3月(yuè)31日前，暂停债务上(shàng)限的限制，若两党能在这一(yī)时限之前同意(yì)把债务上限(xiàn)再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废，但提高上限需要满足多种削减开支(zhī)的(de)条件，共和党预计未来十年内将合计(jì)削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议案(àn)通过(guò)后很快表示，这(zhè)一(yī)将削减支出和提高债务上限捆绑(bǎng)的议案没机(jī)会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶伦再(zài)次警告(gào)，6月1日政府将耗尽现金，如国(guó)会(huì)不提(tí)高债务上限，可(kě)能爆(bào)发一场“宪法危机”，引发(fā)金融和(hé)经(jīng)济崩溃。

　　美国监管机构罕见(jiàn)“认错(cuò)”

　　针对美国银行(xíng)业危机，美国监管(guǎn)机构的第一份“认错”报告披露(lù)。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）发布报告承认，未能(néng)在硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭之前向(xiàng)该(gāi)行领导层施压，要求其尽快解决已知问题(tí)。

　　DFPI在报告中批评称(chēng)，监管反应迟钝，未(wèi)能及时排查隐患，没有及时(shí)注意到第一共和(hé)银行、硅谷银行在疫情期间发(fā)展过快，吸收了数(shù)千(qiān)亿美(měi)元(yuán)的存款(kuǎn)。同时，其(qí)工作人员也(yě)没(méi)有意识到银行过快扩张所(suǒ)带来的风险。报告表示，银行“在(zài)纠(jiū)正监(jiān)管机构已发现的(de)缺陷(xiàn)方(fāng)面行动迟(chí)缓(huǎn)，监管机(jī)构也没有(yǒu)采取(qǔ)足(zú)够措施去(qù)尽快解决问(wèn)题”。

　　需要指出的是，美国银(yín)行业(yè)的这(zhè)一场危机风暴中，加州是名副其(qí)实的“震中”。除硅谷(gǔ)银(yín)行以外，刚(gāng)刚宣告倒闭的第一共和银行也位(wèi)于(yú)加州旧金山。此外(wài)，近期(qī)同样(yàng)遭遇严重(zhòng)冲击、股(gǔ)价暴(bào)跌(diē)的西太平洋合众银行(xíng)也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新发布的报(bào)告，在对硅谷银行的监(jiān)管(guǎn)工作(zuò)中，DFPI发挥(huī)着(zhe)辅助(zhù)作(zuò)用，而旧金山联邦(bāng)储备银行承担主(zhǔ)要(yào)监(jiān)督责任，后者未(wèi)来可能会投(tóu)入更(gèng)多(duō)人员进行监督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监(jiān)管机(jī)构未(wèi)来将对资产(chǎn)超过500亿(yì)美元、且(qiě)未纳入保险(xiǎn)的存款规模(mó)很高的银行加强审查(chá)。

　　在硅谷银(yín)行破产(chǎn)事件中，未(wèi)纳(nà)入保险(xiǎn)的存(cún)款规模(mó)较高是促成银(yín)行挤(jǐ)兑的关键因素之一。然而，报(bào)告指(zhǐ)出，在过去，监(jiān)管机构并未认定大量无保(bǎo)险存款一定意味着风险增加(jiā)，因为拥有大量存款的账户往往是由企业客(kè)户持有的，这些客(kè)户往往很(hěn)少更换银行。该报(bào)告还表(biǎo)示，DFPI计划要求银行考虑(lǜ)如何(hé)管理社交媒体和实时提款(kuǎn)带来的风(fēng)险，这(zhè)些风险(xiǎn)也可能加剧和加速银行(xíng)挤兑。

　　美国(guó)政府再度(dù)推迟战(zhàn)略石油储备(bèi)回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度推迟美(měi)国战略(lüè)石油储备的回补计划。

　　美国能(néng)源部周二表示：美(měi)国战略石油(yóu)储备(bèi)（SPR）仍然是世(shì)界上最(zuì)大的(de)石油储备，能源部仍(réng)然致(zhì)力于以(yǐ)一种为美国纳税人带来最(zuì)大(dà)价(jià)值并(bìng)保(bǎo)护(hù)美国(guó)经济和(hé)安全利益的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国(guó)会的授权并进(jìn)行必要的维护——这(zhè)些也是对该储(chǔ)备进行(xíng)良好管理的(de)一部分。

　　美国能源部表示，除了直接采(cǎi)购外，其补(bǔ)充SPR的方式还(hái)包括要(yào)求(qiú)一些炼油厂退回部(bù)分从SPR拿(ná)到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政府拨款法案取消了(le)国会授权的约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的(de)石(shí)油(yóu)销售，但过去几(jǐ)周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽管在3月底和本(běn)月(yuè)初，WTI油价一度(dù)降至72美元(yuán)/桶以下，曾(céng)一度短(duǎn)暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条(tiáo)件，但(dàn)今年以(yǐ)来多(duō)数(shù)时候，WTI油价依然高(gāo)于美国政府设定的(de)条件。

　　油脂板块间(jiān)走势分化明(míng)显 棕榈油连续多日领涨

　　五一节(jié)后，油脂上演“大(dà)逆(nì)转”，在节后开(kāi)盘一(yī)度全线跌破前低(dī)支撑(chēng)后，国内三大(dà)油脂期货(huò)价(jià)格(gé)随(suí)即反转(zhuǎn)走高，增仓上(shàng)行。三个交易日，豆(dòu)油主力合约最高(gāo)涨幅5％或(huò)372个点，棕(zōng)榈油主力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力合约最(zuì)高(gāo)涨幅(fú)7.1％或553个(gè)点。我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日昨日，三大油脂价格(gé)集体回(huí)落(luò)，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂(zhī)品种间走势有明显分化，从板块内强弱表现(xiàn)上来看，棕(zōng)榈(lǘ)油明(míng)显强于菜油和豆(dòu)油。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解到，此轮反转(zhuǎn)过程(chéng)中，市场风格不(bù)断(duàn)变化，领涨(zhǎng)品种从(cóng)豆油切换到(dào)棕榈油，领涨月份从主力(lì)转(zhuǎn)换到近(jìn)月，反(fǎn)映了(le)市场交易逻(luó)辑改(gǎi)变(biàn)。

　　据光(guāng)大期货分析师侯雪玲(líng)介绍(shào)，五一餐饮业(yè)火爆，美团预(yù)测五一堂食订座率同比2019年增长205％，市(shì)场(chǎng)对(duì)油脂消费预期乐观，确(què)认了油脂大(dà)消费基调(diào)，且认为节后油脂将迎来补(bǔ)库需求(qiú)。“因海关对大豆(dòu)检(jiǎn)验要求(qiú)增加、检验频度(dù)增加，大豆通过慢，供(gōng)应压力后移，市场(chǎng)担忧豆油(yóu)产量或不及预期，豆油累库(kù)放慢甚至去库。”侯雪玲表(biǎo)示(shì)，但随后咨询机构(gòu)数据显示大豆压(yā)榨保(bǎo)持较高水平，豆油库存(cún)加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证(zhèng)伪(wěi)。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高(gāo)到(dào)港带(dài)来的累库趋(qū)势压制，豆油整体一直是不(bù)温不(bù)火；菜油整(zhěng)体受到(dào)需求难(nán)以消化供给的压制，前期(qī)表现弱势但(dàn)在(zài)加拿(ná)大(dà)题(tí)材出现后反弹迅(xùn)猛。相(xiāng)比之下，棕榈油(yóu)在产地及国(guó)内持续(xù)去库的加(jiā)持下，表(biǎo)现最为亮(liàng)眼，也是(shì)本(běn)轮油脂上涨的领(lǐng)头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉(lì)，棕榈油连续几日出现3％以上(shàng)的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带水，一定(dìng)程度反(fǎn)应了前期超(chāo)跌后的市(shì)场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要(yào)源于(yú)马棕4月供需(xū)数据偏紧的(de)预期。

　　上周(zhōu)五主要机构(gòu)公布的数(shù)据显(xiǎn)示，马棕4月产量不及预期，马棕4月(yuè)库存环比可能大幅(fú)下降，进一步支撑了马棕及连棕盘面(miàn)的反弹。

　　据新湖(hú)期货分(fēn)析师陈燕(yàn)杰介绍，4月(yuè)马棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油近(jìn)期的(de)价(jià)格(gé)优势相比豆(dòu)油(yóu)及(jí)葵(kuí)油大幅缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前(qián)几日(rì)彭博(bó)、路透预(yù)估4月马棕产量130万吨，环比几乎持平。出口(kǒu)预估(gū)120万吨，环(huán)比减少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较(jiào)明显(xiǎn)。但上周五到周一，大华继(jì)显及MPOA给出的4月(yuè)全月产(chǎn)量(liàng)环比减幅更大，MPOA预(yù)估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰(jié)表示，若产量预期兑现，4月马棕(zōng)库存(cún)或仅(jǐn)140多万吨，已(yǐ)经(jīng)是历史极(jí)低库存水平(píng)，库存环比减(jiǎn)幅(fú)可(kě)能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产(chǎn)量(liàng)偏低主要在于当月假期较多(duō)，工作(zuò)日偏少。因马来种植园(yuán)的(de)印尼工(gōng)人要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开(kāi)斋节当月马棕产量环比数据有(yǒu)偏低(dī)倾向(xiàng)。今年印尼(ní)开斋节假期从4月19—25日，且随后是国际劳动节(jié)假(jiǎ)期，预计因此印(yìn)尼工人返乡偏慢导致(zhì)当月产(chǎn)量(liàng)环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三个品(pǐn)种表现强弱与各自的国内外供需、消息面有直(zhí)接关系，阶段性的宏观企稳(wěn)及情绪修复也(yě)是此轮油(yóu)脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经(jīng)济(jì)衰退及风(fēng)险事(shì)件的担忧情绪缓和，令(lìng)原油及国内商品(pǐn)短期偏强，是(sh我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日ì)国内油脂反(fǎn)弹的重要环境(jìng)因(yīn)素(sù)。”陈燕杰(jié)表示，上(shàng)周五晚间公布的美国非(fēi)农(nóng)就业等数据全面(miàn)超(chāo)预期(qī)。此外(wài)，耶伦也在敦促国会提高联邦(bāng)债(zhài)务上限(xiàn)。这些消息，从边际(jì)上缓解了因美国银行业危机、债务(wù)上限到期、短期较差经(jīng)济数据带(dài)来(lái)的美(měi)国经济低迷及衰(shuāi)退担忧(yōu)，国际原油随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏观环境（欧美经济衰(shuāi)退预期(qī)、美国(guó)银(yín)行业危机、美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)等(děng)），考虑巴西大(dà)豆卖压(yā)有所减(jiǎn)轻(qīng)但仍(réng)将持(chí)续、美豆新作目(mù)前(qián)播种顺(shùn)利、棕(zōng)榈油产(chǎn)地处于季节性增产季、欧洲(zhōu)新菜籽上市等因素(sù)，油脂(zhī)本(běn)轮可定(dìng)义为反弹(dàn)。

　　上涨(zhǎng)根基不牢(láo) 业内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的(de)是，当前，因(yīn)宏观和基(jī)本面的压制依然存在，受访人士对油脂此轮反(fǎn)弹的持续性并(bìng)不乐观。

　　“从基本面(miàn)来看(kàn)，在油脂供应改(gǎi)善倾向较强的背景下，我们(men)预(yù)期油脂(zhī)很难具备持(chí)续的上行基础，此轮超跌反弹或(huò)难(nán)持续(xù)太久(jiǔ)。”石丽红表(biǎo)示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂需求(qiú)好于2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月是消费淡(dàn)季，市场对于(yú)需(xū)求不(bù)宜过分乐观(guān)。而从时间节点(diǎn)上来看(kàn)，油脂整体也将进(jìn)入(rù)增(zēng)库周期，在(zài)业内人士看(kàn)来(lái)，进入(rù)增库周期已是(shì)事实，这也将(jiāng)抑制油(yóu)脂反弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示(shì)，从国(guó)际(jì)棕(zōng)榈油产地(dì)看(kàn)，目前是(shì)季节(jié)性增(zēng)产季，中期产(chǎn)地(dì)库存(cún)趋向回升。但当前马棕库存(cún)很低，马棕供需(xū)转为充(chōng)裕(yù)预计还需要几(jǐ)个月的时间。

　　“产地棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)连续几个月的(de)去(qù)库是建立在1—4月产量(liàng)偏低(dī)的基础上(shàng)，但(dàn)在倒挂的豆棕价差及主(zhǔ)需(xū)求(qiú)国高(gāo)库存(cún)带来的并不(bù)算好(hǎo)的出口前景下，后续产地库存累库(kù)倾向较强。”石丽红表示。

　　记(jì)者了(le)解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马(mǎ)来(lái)西亚出现洪涝(lào)，4月下旬(xún)则有开斋(zhāi)节的扰乱(luàn)，过去几(jǐ)个月马棕产量表现不佳导(dǎo)致了(le)棕榈油的连续去库。然而(ér)，开斋(zhāi)节(jié)后棕榈油一般有着超于正常季节性的产(chǎn)量表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处(chù)于4月下(xià)旬(xún)，预(yù)计马棕5月全月(yuè)的产量环比增幅(fú)可能还会更高(gāo)，这预计将(jiāng)为马来西亚带(dài)来显著(zhù)的累库压力，不利于产(chǎn)地报价及(jí)棕榈(lǘ)油(yóu)期(qī)价的持续上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来(lái)，国内未来(lái)两个月油脂市场累(lèi)库(kù)为主，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据(jù)船期初步(bù)推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大豆月均(jūn)到港950万(wàn)吨、油菜籽月(yuè)均(jūn)到港50多万吨、油脂直(zhí)接进口月均30多万吨，那么油脂单月(yuè)供应在230万吨以上(shàng)，超过了(le)2021年5—6月220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从(cóng)国内油脂(zhī)库存走势来看，国(guó)内菜(cài)油库存从(cóng)年(nián)初(chū)以来(lái)早就已经进入累库(kù)状态。截至5月5日，华东(dōng)菜油库存34.75万吨(dūn)，周比增(zēng)19％，同比增(zēng)75％。随(suí)着巴西大豆到(dào)港带(dài)来压榨整体回(huí)升，豆油的累库趋势也已经比较(jiào)明显(xiǎn)，截至5月(yuè)5日，国内豆油商业库(kù)存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已连续三周(zhōu)累(lèi)库。后(hòu)期从库存季节性角度来(lái)看，整体累库倾向(xiàng)也(yě)较为明(míng)显(xiǎn)。”石(shí)丽红表示，目前唯一呈现库存下(xià)滑的油(yóu)脂是近月进口不太足(zú)的(de)棕榈油(yóu)，但产(chǎn)地棕榈油有望在开(kāi)斋节后开启累库，带来(lái)远(yuǎn)月棕(zōng)榈油进口(kǒu)利润(rùn)改善及新增(zēng)买(mǎi)船。

　　在陈燕(yàn)杰(jié)看来(lái)，增库确(què)实会(huì)限制(zhì)油脂(zhī)反弹(dàn)空间，但国(guó)内油脂(zhī)油料多数进口(kǒu)为主，成(chéng)本(běn)端原料的供需(xū)及价格(gé)的变化(huà)对油(yóu)脂行情的影响要更大一些。后(hòu)期，市场需关注巴西大豆贴水是否进一(yī)步(bù)反(fǎn)弹，美(měi)豆新作面积预(yù)期(qī)，国际棕榈(lǘ)油产地累(lèi)库情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注(zhù)的是，宏观风险并没有完(wán)全(quán)消散，全(quán)球经(jīng)济预期、美高利息对大(dà)宗商(shāng)品需求传(chuán)导等影(yǐng)响或更大。

　　“在(zài)宏观风险尚未释(shì)放完全，市(shì)场随时(shí)可能重新聚焦(jiāo)宏观风险，且油脂整体供应改善的(de)背景(jǐng)下，油脂并不具(jù)备持(chí)续性反弹(dàn)的基础，后(hòu)期涨势预计放缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于以上判断，业(yè)内人(rén)士不看好油(yóu)脂反(fǎn)弹(dàn)的持续(xù)性和高度。在侯雪(xuě)玲看(kàn)来，每次(cì)反弹(dàn)乏力都是空单(dān)入场(chǎng)机(jī)会，合(hé)约上建议选择远月合约，品种中首选豆油(yóu)。待(dài)供需(xū)报告发布后可择机考(kǎo)虑棕榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日