5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对(duì)于人(rén)工智(zhì)能、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银(yín)行板(bǎn)块罕(hǎn)见出(chū)现多(duō)只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热(rè)门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股(gǔ)期权(quán)则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续(xù)推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会(huì)出现(xiàn)持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议(yì)备(bèi)战回(huí)调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来(lái)自房地(dì)产等领域带来的(de)经(jīng)济下行(xíng)动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地(d织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思ì)产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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