5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而(ér)此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是(shì)江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接(jiē)手的资产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的(de)江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背(bèi)上了(le)包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度(dù)超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后耗了(le)两年(nián)的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年(nián)前(qián)。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了(le)要(yào)求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报(bào)表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日(rì)期限届(jiè)满，交易股(gǔ)权出售征集到(dào)一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)也按照(zhào)相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经协商(shāng)一(yī)致，就出售交易股权签署(shǔ)了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为人(rén)民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得国资(zī)管(guǎn)理有(yǒu)权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定(dìng)的时间(jiān)内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告(gào)终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省汽车工业集(jí)团(tuán)。作为一家老牌(pái)国营企业(yè)，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集团(tuán)及中(zhōng)国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重汽(qì)重组为(wèi)太原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格(gé)，从长安(ān)手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其(qí)更(gèng)名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表(bi模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗ǎo)示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载(zài)货车、10万台发(fā)动机的(de)大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场和(hé)客户(hù)洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解放等头(tóu)部企业的(de)单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车(chē)不(bù)再披(pī)露有关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计(jì)亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要(yào)目的(de)是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部(bù)投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利(lì)状况尚可(kě)。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶(fú)持资(zī)金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了(le)其当年的净(jìng)利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗经营活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当前(qián)主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维(wéi)护等(děng)费用。“未来公司仍将继(jì)续(xù)积极推(tuī)进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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