北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士表(biǎ中国人去巴基斯坦安全吗o)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公中国人去巴基斯坦安全吗司，而且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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