北(běi)京时间(jiān)周五晚间，备受(shòu)关注的4月美国(guó)非农(nóng)数(shù)据出炉，其中(zhōng)新增就业25.3万人，高于预期的18万人(rén)，打断了(le)此(cǐ)前两(liǎng)个月连续环比下降的节奏；失(shī)业(yè)率(lǜ)继续下降至3.4％；更受关注的平均小(xiǎo)时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上个(gè)月(yuè)略(lüè)有上升。

　　可以被视作(zuò)利(lì)好(hǎo)的是，美国劳工部将(jiāng)今年2月和3月非农数据(jù)均(jūn)大幅下修(xiū)超7万(wàn)人，至(zhì)24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着焦点转换，本周(zhōu)持(chí)续(xù)承压(yā)的美国地区银行股(gǔ)也获(huò)得喘息的机会(huì)。截至发(fā)稿(gǎo)，周五盘前西太平(píng)洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫(cuò)逾(yú)10美元/盎司；美元指(zhǐ)数短线拉升35点；美国10年期国(guó)债(zhài)收(shōu)益率上(shàng)升9.60个(gè)基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合(hé)约(yuē)收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅(fú)为(wèi)1.5％；COMEX白银期货7月合(hé)约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级宏观(guān)分析师周之云(yún)告诉期货日报(bào)记者，周(zhōu)五晚间(jiān)公布(bù)的非农数据远高于前值且显著偏离投行(xíng)们预测(cè)的(de)中值(zhí)。此前(qián)公布的(de)ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万人，增长(zhǎng)幅(fú)度达到9个月以来的最高水(shuǐ)平。

　　记者注(zhù)意到，美国4月(yuè)非农数据公(gōng)布(bù)后，美股期货短线走(zǒu)低，美(měi)元指(zhǐ)数短(duǎn)线拉升，贵金属(shǔ)下跌。尽管科技(jì)和(hé)金融行业持续裁员，但不断下降(jiàng)却仍然(rán)高企的(de)劳动力需(xū)远(yuǎn)远抵消了裁员(yuán)的影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月非农就业的(de)季节性因素相对(duì)于新冠大流行前也有了(le)有利的发展，为就业人数(shù)的增长提供(gōng)了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该(gāi)对就业数(shù)据(jù)保持一定的谨慎，因为本周早些时候，美国(guó)3月份的(de)就业机(jī)会和劳(láo)动(dòng)力流动(dòng)调查（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职位(wèi)空缺继续下降，为连续(xù)第三个月下跌，创下2021年5月(yuè)以来最(zuì)低(dī)。JOLTS现在确(què)实指向(xiàng)了与其他(tā)劳动力市场数据相同的方向：劳动力市场正在降温(wēn)。包括最近几周的首次(cì)申请失(shī)业(yè)金人数(shù)也(yě)呈(chéng)现上升(shēng)趋势。”周之云说。

　　从趋势上(shàng)看，周(zhōu)之(zhī)云(yún)认为，加息会(huì)导(dǎo)致消费(fèi)者信贷(dài)和企业融资成本上(shàng)升，进而迫使雇主削减支出包(bāo)括裁(cái)员等，从而(ér)减缓经济增长。短期(qī)强劲的非农就业数据会让市场对于(yú)下半年货币政(zhèng)策放松进程(chéng)有所改变，进(jìn)而对商品(pǐn)的(de)流动性溢价部分有(yǒu)所减少，但从中长期来看(kàn)，美国会继续朝着衰(shuāi)退的(de)方向前(qián)进，后(hòu)市(shì)继续看(kàn)好(hǎo)贵金属的表(biǎo)现。

　　非农(nóng)数(shù)据(jù)公布(bù)后，贵(guì)金属(shǔ)进入调整期？

　　“4月非(fēi)农就业(yè)新增(zēng)人(rén)数超预期将(jiāng)引导(dǎo)贵金属步入调整。对(duì)于贵金属而(ér)言，3—4月的(de)大幅冲高主要(yào)受益于其金融(róng)属性，尤其(qí)是市场(chǎng)预计5月(yuè)是(shì)美联储最后一次加(jiā)息，且预计9月之后(hòu)可能降息，这导致美元名义利率回落，在通(tōng)胀温和(hé)回(huí)落(luò)的(de)情况下，美元(yuán)实(shí)际利率有了明显的(de)下行。”广州金控期货(huò)研究所副总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记者注(zhù)意到(dào)，5月3日，美(měi)联储议息会议如期加息25个基点，将(jiāng)政策利率联邦基(jī)金利率(lǜ)的(de)目标区(qū)间从4.75％至(zhì)5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔在记(jì)者发(fā)布会上的(de)讲(jiǎng)话暗(àn)示加息(xī)临近尾声，因此美(měi)元指数和美债收益率大幅回落。

　　然(rán)而，美联储(chǔ)会后声明表示，委(wěi)员会将密切关注(zhù)未来发布的(de)信息，并评估其(qí)对货(huò)币政策的影响(xiǎng)，且(qiě)鲍威尔在新(xīn)闻发布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示，美联(lián)储焦点仍在双重使命上。这意味着(zhe)美联储是否结(jié)束(shù)加息需(xū)要看到通胀明显回落。至于是否要开始降(jiàng)息，需要(yào)看到就(jiù)业(yè)市场(chǎng)出(chū)现明显恶化。从历史经验来看(kàn)，美联储(chǔ)加息看(kàn)通胀，降息看就业(yè)。

　　徽商期(qī)货贵(guì)金属分析师(shī)从姗姗(shān)告(gào)诉(sù)记者，美国银行业风波持续发酵(jiào)、经济走弱预期升(shēng)温叠加市场预期(qī)美联储年(nián)内或(huò)将降息，贵金属振(zhèn)荡偏强运(yùn)行(xíng)。美国就业数据(jù)超预期，美债收益率(lǜ)、美(měi)元指数走高，贵金属(shǔ)短线大幅下挫。这份超(chāo)预期的非农(nóng)报告，这让美联储陷入(rù)困境，美联(lián)储希望暂停加息(xī)，甚至可(kě)能很(hěn)快(kuài)就(jiù)需要降息(xī)，但(dàn)就业市(shì)场(chǎng)并不配(pèi)合，美国(guó)就业市场(chǎng)依然强劲，美(měi)联(lián)储可(kě)能(néng)在长时间(jiān)内维(wéi)持高利率。

　　光大期(qī)货(huò)贵金属(shǔ)分(fēn)析师(shī)展(zhǎn)大鹏(péng)告诉(sù)记者，4月美国非(fēi)农(nóng)就业数据和(hé)时薪增速全面超预期，表(biǎo)明美国当前劳动力(lì)市(shì)场仍十分强劲，美联储控(kòng)通胀压力加大(dà)，这也就意(yì)味着美联储可能会在较长时间内维持高利率(lǜ)环境，且6月再次加息的(de)预期开始回(huí)升(shēng)。

　　“美(měi)国非农数据强于(yú)预期或在短期提振美元指数和美债收益率(lǜ)，从(cóng)而打压贵(guì)金属(shǔ)的涨(zhǎng)势(shì)，但(dàn)中期看，美联储5月(yuè)会议加息(xī)25BP后暗示停止(zhǐ)加息，货币政策进(jìn)入(rù)新阶段(duàn)，市场将加(jiā)大对下半年降息的(de)博(bó)弈，贵金属将获得提振而走(zǒu)强，使均(jūn)值平台不断上移(yí)。”广发(fā)期货贵金(jīn)属(shǔ)研(yán)究员叶倩宁表示。

　　记者发现(xiàn)，从2006年和2018年两轮美联储停止降息后的表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，尽管此后美国经济仍市场偏强运(yùn)行一段时间，失业(yè)率(lǜ)继(jì)续(xù)走低，但美联储并(bìng)未再次加(jiā)息(xī)，而(ér)贵金属(shǔ)则在美债(zhài)收益率(lǜ)持续下(xià)行的情(qíng)况下，呈现振荡走强的(de)趋(qū)势。但当前情况不同的是，通胀(zhàng)率相对(duì)更高，而黄金价格(gé)对降(jiàng)息并(bìng)未提前(qián)预期更多。

　　虽然目(mù)前距离降息仍(réng)有时间，美联储表示美(měi)国(guó)银行系(xì)统仍健(jiàn)康并有弹(dàn)性，但高(gāo)利率(lǜ)环境下美国银行系统(tǒng)风险(xiǎn)并未解(jiě)除，在(zài)第一共和银(yín)行宣布(bù)被(bèi)接管收购后，因银行业长期存在的弱(ruò)点，又有多家(jiā)区域性(xìng)银行出现股价暴(bào)跌(diē)。存款仍在持续流出使(shǐ)银(yín)行融资成本正在攀升，信(xìn)贷收紧将不断向(xiàng)实(shí)体(tǐ)经济蔓(màn)延，美国2023年(nián)一季(jì)度实(shí)际GDP年化环比增(zēng)长1.1％，不仅比去(qù)年(nián)四季度2.6％的增速大(dà)幅放缓，而(ér)且远不及预(yù)期的1.9％，具体看企业投资和库存(cún)对GDP拉(lā)动(dòng)转(zhuǎn)负，但消(xiāo)费的拉(lā)动上升反(fǎn)映出一定(dìng)的韧(rèn)性。未(wèi)来随(suí)着经济下行压力不断上升，市场预期下半年美国GDP将出现负增长。“总体(tǐ)上在风险和衰退的共同影响(xiǎng)下，美债(zhài)收益率和美元指数将持续承压，避(bì)险(xiǎn)需求提振下，贵金属价(jià)格有望再创历史新高，长(zhǎng)线可维持逢低买入配置思路，短线(xiàn)则可买入(rù)黄(huáng)金和白银虚值看(kàn)涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄金的(de)供需(xū)数据来看，黄(huáng)金的需求实(shí)际上是明显下降(jiàng)的。世界黄金协会(huì)公布的(de)数据显示，今(jīn)年第一(yī)季度剔除场外交易(yì)的全(quán)球黄金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然(rán)各(gè)国央行和中国消费者需求(qiú)较高，但其余投资(zī)者购买量的减少抵消(xiāo)了这一(yī)增长。其中(zhōng)对(duì)黄金(jīn)价格(gé)其(qí)关键作(zuò)用的黄金投资需在一季度同比下降50％左右，较去(qù)年四季度有(yǒu)所增长(zhǎng)，大约为273.74吨，去年同(tóng)期高达(dá)558.41吨。其中，实物金条和硬(yìng)币方面的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去年同(tóng)期的287.74吨，但(dàn)低(dī)于去(qù)年四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产品(pǐn)需(xū)求下降(jiàng)28.67吨，去年同(tóng)期高达270.67吨。白(bái)银方面(miàn)，由于美国经济指标(biāo)耐用品订(dìng)单(dān)等指标(biāo)走(zǒu)弱，商品属性更强的(de)白银因需(xū)求(qiú)受经济下行拖累(lèi)而涨幅受限。因此(cǐ)，金银(yín)比价(jià)大概率继续攀升。世(shì)界白(bái)银协会预(yù)计2023年白银(yín)实物消(xiāo)费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前(qián)美联储加息25个基点(diǎn)在议息前(qián)已(yǐ)经(jīng)被(bèi)充分计(jì)提，议息(xī)前的(de)谨(jǐn)慎转变为议(yì)息(xī)后的(de)乐观(guān)，因(yīn)此黄金市场一度(dù)表(biǎo)现为极为乐观，伦敦现货黄(huáng)金甚至创出了历史新高。

　　“目前欧美央行(xíng)加息靴子落(luò)地(dì)，且银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)仍在蔓延(yán)，避险情绪提振(zhèn)贵金属价格。此外，随着经济走弱预(yù)期升温(wēn)，预(yù)计美联储(chǔ)下(xià)半年大概率暂停加(jiā)息并将进(jìn)入(rù)降息周期，实际利率或将继续下行，贵(guì)金属中长期(qī)仍具有较高配置价(jià)值。”从(cóng)姗(shān)姗说。

　　展大鹏则认为(wèi倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例)，对于(yú)黄金(jīn)而言(yán)，市场寄希望于美联(lián)储最后一次加息落地然后转(zhuǎn)降(jiàng)息预期(qī)，从而刺激价格继续高走，从这(zhè)个角(jiǎo)度考虑黄金(jīn)确实存在恢复上行趋势的(de)可能性。但当前美通胀仍在(zài)高(gāo)位，美联储货币紧缩动作并没有结束，官(guān)员们的讲(jiǎng)话仍(réng)偏鹰(yīng)派，5％的利(lì)率可能会(huì)维(wéi)系较长一段时间，且高利(lì)率环境到(dào)底(dǐ)会对经济和金融市场产生(shēng)怎样的影响也未可知，因倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例此(cǐ)在当前(qián)看(kàn)多观点出奇(qí)一致，且海外(wài)看多头寸比(bǐ)较拥挤的情况下，对待(dài)金(jīn)价节节攀高的(de)观点谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例