本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形(xín女生有感觉了是怎么样的呢g)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计(jì)价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说女生有感觉了是怎么样的呢。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大女生有感觉了是怎么样的呢基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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