金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮(lún)回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破(pò)7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时(shí)的白(bái)糖主力合约正在上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种周期的(de)原(yuán)因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三(sān)年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决(jué)定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白(bái)糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除(chú)云(yún)南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎ中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省ng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不(bù)现实(shí)，由(yóu)于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持(chí)平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全(quán)球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答案。

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