随着3月进(jìn)出口(kǒu)数据的出炉(lú)，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场(chǎng)悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双(shuāng)双超预期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译期纯碱出(chū)口下降(jiàng)，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其表现超出市场预(yù)期。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去年(nián)3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于(于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超(chāo)预期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯(chún)碱进(jìn)口数量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看(kàn)来，进口的(de)大量增长主要(yào)集中于部(bù)分(fēn)浮法玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡的(de)情况(kuàng)下，下游通(tōng)过进口来补充使用量。这(zhè)部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度(dù)相对有限，但在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上可能(néng)会导致下(xià)游(yóu)厂(chǎng)家减少从国(guó)内(nèi)厂(chǎng)家采购纯碱(jiǎn)的(de)数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪(xuě)等极端(duān)天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美(měi)国和土耳其运输(shū)阶段(duàn)性受阻，再(zài)加(jiā)上全球能源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大(dà)面积减产、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲的份额(é)，都是带(dài)动去年全年(nián)纯碱出口大幅提(tí)升的(de)导火(huǒ)索。今(jīn)年随着(zhe)国(guó)际能源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国内多个(gè)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格处于全球高(gāo)位之(zhī)时(shí)，纯碱出口(kǒu)还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出(chū)市(shì)场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量在去年(nián)高基(jī)数的基础上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业供(gōng)需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延(yán)续。”在方(fāng)正中期期(qī)货分析(xī)师魏朝(cháo)明看(kàn)来，2022年(nián)国际能(néng)源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著(zhù)放量(liàng)，今年(nián)出口量(liàng)能(néng)在去年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步(bù)上扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显著(zhù)走(zǒu)弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日报(bào)记(jì)者了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全(quán)球实体(tǐ)企业承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯(chún)碱需求(qiú)表现(xiàn)或较海(hǎi)外(wài)强劲，这在长期(qī)也可能(néng)影响我(wǒ)国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期(qī)货分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要在于国外能源(yuán)的回(huí)落背景(jǐng)下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海运(yùn)费的(de)走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口(kǒu)表现依(yī)旧较好，与前期市场的反馈略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因(yīn)可能是(shì)前期待发订单，一部分是外围(wéi)需求从去年的出口角(jiǎo)度存(cún)在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难(nán)以再(zài)现去年高增长的(de)态势。

　　从价格(gé)和(hé)出口利润上来(lái)看，3月出口(kǒu)均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这(zhè)将导致中(zhōng)国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要(yào)关注纯碱出口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长期(qī)稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出口维持高位。但如果是(shì)供(gōng)给(gěi)海(hǎi)外其他地区，可能会由于(yú)海外需(xū)求回落导致(zhì)出(chū)口下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留(liú)意出口(kǒu)周(zhōu)期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出(chū)口数据的(de)好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能够说明3月全球的(de)纯碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的(de)趋(qū)势仍是大方(fāng)向，但由于国内进出口数量占全(quán)国产(chǎn)能(néng)、需求的比例(lì)相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对于年度(dù)供(gōng)需影响(xiǎng)也相对(duì)有(yǒu)限。但集中在某个月或数月(yuè)，进出口超(chāo)预期(qī)变化可能会(huì)对阶段性的(de)行情(qíng)产生情绪(xù)和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海(hǎi)外(wài)碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势(shì)，预计(jì)今年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加(jiā)，进口有继续增加预期(qī)，出口有下(xià)滑压力(lì)，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认(rèn)为，短(duǎn)期(qī)内市(shì)场悲观预期或(huò)有所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表现来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进(jìn)口的(de)量相对来说更受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量，导致(zhì)市场4月的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻(qīng)碱的供需，在内需(xū)恢复(fù)有限的(de)情况下(xià)，轻碱价格重心下移会(huì)相对(duì)明显。

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