投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)的(de)股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也(yě)加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且基金规(guī)模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业(yè)模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业(yè)绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊而是(shì)需要在相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊(guān)注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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