六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨(dū球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么n)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白(bái)糖现(xiàn)货(huò)市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白(bái)糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布的(de)全国食(shí)糖产(chǎn)销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进(jìn)入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日(rì)报(bào)报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全(quán)球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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