本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本2我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门58.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流(liú)动性造(zào)成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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