金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年(nián)一个(gè)周期轮回(huí)的白(bái)糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白(bái)糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的(de)是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中(zhōng)广西(xī)白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白(bái)糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来(lái)说并不现实，由于(yú)国(guó)内糖料(liào)作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整(zhě儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班ng)体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布(bù)的报(bào)告显示(shì)，4月国际食(shí)品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年1儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班0月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区(qū)包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是(shì)巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地(dì)的(de)糖价(jià)可能会(huì)进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖(tán儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班g)龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答(dá)案(àn)。

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