今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将到(dào)来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化(huà)率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)90黑黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗0％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证(z黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗hèng)全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长起了(le)很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是(shì)为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程(chéng)度(dù)超(chāo)出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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