射频芯(xīn)片领域面(miàn)临变(biàn)局，下游市(shì)场增速(sù)放(fàng)缓(huǎn)叠(dié)加进入(rù)竞争红海(hǎi)，海(hǎi)外(wài)巨头已开(kāi)始寻求(qiú)业(yè)务(wù)转型(xíng)。

　　今日，射频芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)慧智(zhì)微正式在科创(chuàng)板上市。公司股价(jià)开盘破发，跌(diē)9.75％。截至收盘(pán)，慧智(zhì)微报19.05元/股，较(jiào)发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资本热(rè)捧。据(jù)公(gōng)司上市文件(jiàn)，慧智微于2018年末开始进入融(róng)资快车(chē)道，先后(hòu)引入了(le)华兴资本、元禾(hé)璞华、大基金二(èr)期、红杉中国、IDG资(zī)本、光(guāng)速中国以(yǐ)及金(jīn)沙江创投(tóu)等一系列外部(bù)机构股东。截至上(shàng)市前，大基(jī)金二期、广发信德以及金沙江创投(tóu)为持股达5％以(yǐ)上(shàng)的(de)外部机构股东，持股比例分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微(wēi)产品结(jié)构相似(shì)的唯捷创芯，上(shàng)市首日(rì)也走出了(le)破(pò)发的行情，该公司股价于去十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历年下半年触(chù)底回升(shēng)，但截至今日收盘(pán)股价仍略低于(yú)发行价(jià)。

　　二级(jí)市场(chǎng)遇冷(lěng)背(bèi)后(hòu)，是射频领(lǐng)域正面临(lín)变局。目前，正射频需求走向疲软。Yole数(shù)据显示，由于智(zhì)能手(shǒu)机(jī)增速放缓以及5G普及潜力有限(xiàn)等因素影响，预计到2028年射频前端市场年复合(hé)增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家(jiā)全球射频芯片巨头，近(jìn)年来也在(zài)响(xiǎng)应市场变化谋求(qiú)射频芯片(piàn)业(yè)务(wù)以外的转型(xíng)。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记(jì)者注意到，当前(qián)，射频(pín)领域仍有(yǒu)飞骧(xiāng)科技、康希通信(xìn)等(děng)公司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引(yǐn)入(rù)大基金二(èr)期(qī)等(děng)多(duō)个(gè)知名(míng)资(zī)方

　　公开资料(liào)显示，慧智微成立(lì)于2011年，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售，下游应用领(lǐng)域(yù)主要包(bāo)括(kuò)智(zhì)能手机以及物联网，客(kè)户包(bāo)括三星、OPPO等智能手机品(pǐn)牌，闻泰科技(jì)等移(yí)动终端设备ODM厂商，以及移远通信等无线通(tōng)信模组(zǔ)厂商。

　　据(jù)招股书(shū)，2020-2022年，公(gōng)司分别实(shí)现营业收入2.07亿(yì)元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前仍(réng)处(chù)于亏损状(zhuàng)态，净亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏损持(chí)续的(de)原因，慧智微在招股文件中称，是由(yóu)于持续进行高额研发投入；下游客户(hù)集(jí)中且具(jù)有(yǒu)产品验证周期(qī)，尚(shàng)未形(xíng)成规模效应；市(shì)场竞争激烈，叠加下游(yóu)去库存周期影响(xiǎng)，公司产品(pǐn)毛(máo)利空间受挤压。

　　研发投入方面，近三(sān)年的总(zǒng)额分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿(yì)元(yuán)以(yǐ)及(jí)1.85亿元(yuán)，占营收(shōu)比例分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近(jìn)三年公(gōng)司(sī)的综合毛利率分别(bié)为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同行业(yè)头部卓胜(shèng)微(wēi)50％左右的毛利(lì)率(lǜ)水平，也不及(jí)和慧智微产品结构(gòu)更接(jiē)近的唯捷创芯，后者毛利率为30％上下。

　　在(zài)自(zì)身造血能(néng)力(lì)不足，但(dàn)仍要(yào)抓(zhuā)紧扩大规模的(de)情(qíng)况(kuàng)下，慧智微开启了对外融资之路。公开(kāi)信息(xī)显示，公司于2018年末(mò)开始(shǐ)进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前(qián)的(de)2021年，其在一年内完成了三轮融资，众多知名资方，包括(kuò)大基金二(èr)期、元禾(hé)璞华、红杉中国、IDG等(děng)也是在这一阶(jiē)段对慧(huì)智(zhì)微进入(rù)了慧(huì)智(zhì)微(wēi)的股东(dōng)序列(liè)。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二期、广发信德(dé)以及金沙(shā)江创投为持股达5％以上的外部机构(gòu)股(gǔ)东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数据显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)当前的股价情况(kuàng)看，大基金二期(qī)在投资慧智微的近两年时间里(lǐ)，实现(xiàn)了(le)近(jìn)2.5倍的账面(miàn)回(huí)报(bào)，而较大基金二期晚3个月进入、并在后(hòu)一轮持续加注的红杉中国，平均持股成本(běn)增(zēng)至13.78元/股(gǔ)，当前实现账面回(huí)报(bào)1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片领域面(miàn)临变局

　　慧智微招股书显(xiǎn)示(shì)，公司(sī)目前有超过(guò)接近67％的(de十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历)收(shōu)入来自于手机领(lǐng)域(yù)。当前，智能手(shǒu)机出货(huò)量(liàng)的大幅下降(jiàng)，已经对慧智微的业绩造成了冲(chōng)击，而市场对智能手机未(wèi)来增(zēng)速持续(xù)放缓的预期，也让资本市(shì)场对包括慧智微(wēi)在内(nèi)的(de)射频芯片厂商做出了(le)重新思考(kǎo)。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场(chǎng)为190亿(yì)美元以上，2022年由于手(shǒu)机市场(chǎng)的下滑，射频前端(duān)市场(chǎng)规模与2021年的市(shì)场相(xiāng)差无(wú)几(jǐ)。而接下来，由(yóu)于(yú)智能手机的温(wēn)和(hé)增长以及5G普及的潜力有限，预(yù)计到(dào)2028年射(shè)频前端的(de)市场年复合增十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历长率约为5.8％，将达到269亿美(měi)元。

　　与慧智微有着相似产品结构(gòu)，同(tóng)样在(zài)IPO前获豪华(huá)股东突(tū)击(jī)入(rù)股的射频龙头唯捷创芯(xīn)，在去年4月(yuè)科创板(bǎn)上市时，也遭遇了破发的行情，上市(shì)首日跌(diē)36％。尽管在去(qù)年10月跌至(zhì)30元每(měi)股的价格(gé)后(hòu)止跌回升，但截至今日(rì)收盘，唯(wéi)捷创芯股价(jià)仍低于66.6元/股(gǔ)的发行(xíng)价(jià)，报(bào)61.19元/股。

　　近几年(nián)，全球多家射频芯片(piàn)领域的巨头厂(chǎng)商(shāng)都在(zài)谋求转型，拓展射频以外的业务(wù)领域。以Qorvo为例(lì)，除了原(yuán)有的射(shè)频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品(pǐn)，下(xià)游触角(jiǎo)延(yán)伸至汽车、物联网、电(diàn)源(yuán)等(děng)领域。

　　国内方面，射频领域正呈现(xiàn)出一片红(hóng)海(hǎi)的竞争格局，由于入局(jú)者(zhě)众，且产品(pǐn)仍集中(zhōng)在中(zhōng)低端市场(chǎng)，各射(shè)频芯片厂商只能再(zài)卷价格，进一步压低了(le)自身(shēn)的利(lì)润空间。

　　射频厂商(shāng)三伍微电子创始人钟林此前曾表示(shì)，国产射频(pín)前端芯片杀价(jià)已经(jīng)无底(dǐ)线，而预计未来每个射频细分赛(sài)道还会(huì)有(yǒu)更多竞(jìng)争者(zhě)进入(rù)，往后(hòu)三年(nián)射频芯片(piàn)厂商将(jiāng)面临更大的生存(cún)和竞争压力。

　　目前，一级市场对(duì)射频(pín)芯片厂商的关注(zhù)亦有(yǒu)所(suǒ)下(xià)降，截至目(mù)前，今年共(gòng)有9家(jiā)射频芯片厂商宣布完成融资，而在(zài)2021年(nián)上(shàng)半年，这个数据是近50家，且投资(zī)机(jī)构涵(hán)盖了投资机构涵盖了中金资(zī)本、红杉资本中国(guó)、小米长江产业(yè)基(jī)金、深创投等知(zhī)名机构。

　　当前(qián)，射频领域仍(réng)有飞骧科技、康希通(tōng)信等公司正排队IPO。

　　慧智微在(zài)招股书中表示，本次IPO募得资金将用于芯片(piàn)测(cè)设中心建设(shè)、总(zǒng)部基地及上海和(hé)广州研(yán)发中心(xīn)建(jiàn)设以及补充流动资金(jīn)。具(jù)体战略规(guī)划方面，其表示(shì)将(jiāng)巩(gǒng)固在(zài)5G射频前端(duān)领域取得(dé)的市场地(dì)位(wèi)，增(zēng)加头部客户的市场(chǎng)份额；技术上跟进射(shè)频前端技术迭代，优化可重构技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的(de)应用；产品上(shàng)加大对上游滤波器(qì)、多工器的产(chǎn)业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历