本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁矿如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波(b如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉ō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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