自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字内资(zī)金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的(de)特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增(zēng)速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字前(qián)段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国(guó)际局(jú)势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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