芦(lú)哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　<区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点strong>·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点>（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分(fēn)类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业(yè)的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数(shù)/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替(tì)代(dài)指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服务(wù)业复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失(shī)业(yè)率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查(chá)失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查(chá)范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)