中国(guó)金融行(xíng)业加速(sù)对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比(bǐ)之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获(huò)批的(de)野村东方国际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞(ruì)银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面临的(de)“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗业热词。而透(tòu)视(shì)各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股东增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年(nián)出(chū)现明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在(zài)展业(yè)初(chū)期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩(jì)的主要还(hái)是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减(j二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗iǎn)，业务及管理费从(cóng)上年(nián)的(de)4.27亿(yì)元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外(wài)来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第(dì)三(sān)个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的平台(tái)优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行(xíng)业(yè)务进步(bù)明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成了创业板注(zhù)册(cè)制改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交易(yì)所互联互通全(quán)球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预(yù)计在6月(yuè)底(dǐ)前(qián)完(wán)成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两家(jiā)外(wài)资控股券商在中国(guó)展业(yè)情况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞信证券(quàn)出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间(jiān)达成(chéng)协议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日(rì)，上述协议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控(kòng)股子公司(sī)，未(wèi)来(lái)的(de)运(yùn)营和财务业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年(nián)的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获(huò)批的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股证券公司的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等(děng)业(yè)务持续推进(jìn)的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动等(děng)多种业务模(mó)式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供多(duō)维度(dù)、一站式(shì)的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富管理业(yè)务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台(tái)支(zhī)持以及集团跨境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业务核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投资者提供具(jù)有野村集团(tuán)特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高(gāo)华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会(huì)核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户提供财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平(píng)台未(wèi)来战略规(guī)划(huà)，并(bìng)进一步(bù)拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募(mù)股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销第三方金融(róng)产(chǎn)品并推进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的研发，为客户(hù)提供直接对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财富(fù)管理业务(wù)，这在(zài)具备(bèi)外资银行(xíng)股(gǔ)东背景(jǐng)的(de)券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高(gāo)净(jìng)值客户及其(qí)家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理(lǐ)业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持着为(wèi)客(kè)户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置(zhì)和满足客户(hù)全生命周期财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一步完善(shàn)投资(zī)解(jiě)决方案和(hé)财富(fù)规划方(fāng)面的业(yè)务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为客户在同一策略(lüè)下提供差异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场对外开放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速了在(zài)境内(nèi)设立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获批准设(shè)立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市(shì)，注册资(zī)本为(wèi)人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（限于从(cóng)事(shì)资产(chǎn)证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还(hái)有数家外资(zī)券(quàn)商的设立(lì)申请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会(huì)满(mǎn)等先(xiān)后在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次(cì)来(lái)华亲身感受(shòu)到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看(kàn)好中(zhōng)国经济(jì)和中(zhōng)国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来(lái)了实实(shí)在在的机遇。各金融机(jī)构(gòu)高度重(zhòng)视中(zhōng)国(guó)市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积(jī)极拓展在(zài)华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资(zī)机构(gòu)来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等(děng)加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金(jīn)融机(jī)构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机构直(zhí)接合作促进业(yè)务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞(jìng)争优(yōu)势更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多(duō)元化发(fā)展趋势(shì)初步形成，金融科(kē)技对(duì)行业发(fā)展理念的(de)变革和重塑不断深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演(yǎn)变。

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