北京时间周五晚间，备受关(guān)注的4月美国(guó)非农(nóng)数据出炉(lú)，其(qí)中新(xīn)增就业25.3万人(rén)，高(gāo)于(yú)预期的18万(wàn)人，打(dǎ)断了此前两个(gè)月连(lián)续(xù)环(h破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗uán)比下降的节奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更(gèng)受关注的平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月(yuè)略有上升。

　　可以被视作利好的是(shì)，美国劳工部(bù)将今(jīn)年2月和(hé)3月(yuè)非农数据均(jūn)大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周(zhōu)持(chí)续承压(yā)的(de)美国地区银行股也获得喘(chuǎn)息的机会。截至发稿，周五盘前西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平线国(guó)家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄(huáng)金(jīn)短(duǎn)线急挫逾10美(měi)元/盎司；美元指(zhǐ)破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗数(shù)短线拉升35点；美国10年期国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五(wǔ)收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合(hé)约收于(yú)2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美(měi)元/盎(àng)司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏(hóng)观分析(xī)师周之云告(gào)诉期货日报(bào)记(jì)者，周五晚间公(gōng)布的非农数据远高于前值且(qiě)显著(zhù)偏离投行(xíng)们预测的中值。此前(qián)公布的ADP数据在3月份(fèn)增加14.2万人后，4月增长了(le)29.6万人，增长幅度达到9个(gè)月以来(lái)的(de)最(zuì)高水平。

　　记者注(zhù)意到，美国4月非农数(shù)据公(gōng)布后，美股(gǔ)期货(huò)短(duǎn)线走低，美元指数短(duǎn)线拉升，贵(guì)金属下跌。尽管科技和金融行(xíng)业持续裁员，但(dàn)不断下降却仍然(rán)高企的劳动(dòng)力需远远抵消了裁员的影响，也(yě)超过了(le)信(xìn)贷(dài)紧缩带来(lái)的大(dà)约2.5万招(zhāo)聘(pìn)减(jiǎn)少。4月非农就业(yè)的季节性因素相对于新冠大(dà)流行前也有了有利(lì)的发(fā)展，为就(jiù)业(yè)人数的(de)增长(zhǎng)提供了(le)5万(wàn)—10万人的(de)支(zhī)持。

　　“不过，我(wǒ)们还是应该对就业数据保持(chí)一(yī)定的谨(jǐn)慎，因为本周早些时候(hòu)，美(měi)国3月份(fèn)的就业机会和劳动力(lì)流动调查(chá)（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职位(wèi)空(kōng)缺继续下降，为连续第(dì)三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实(shí)指向了与其他劳动力(lì)市场数(shù)据(jù)相同(tóng)的(de)方向(xiàng)：劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。包括最近几周的首次申请失(shī)业(yè)金人数也呈现(xiàn)上升趋势(shì)。”周之云(yún)说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会导致消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信贷和企业融(róng)资成(chéng)本上(shàng)升，进而迫使雇主削(xuē)减支出包(bāo)括裁员(yuán)等(děng)，从而减(jiǎn)缓(huǎn)经济(jì)增长(zhǎng)。短期强(qiáng)劲的非农就业数据(jù)会让市场对于下半年(nián)货币政策放(fàng)松进程(chéng)有所改变(biàn)，进而对商品的流(liú)动(dòng)性溢价部(bù)分有所减(jiǎn)少，但从中(zhōng)长期来(lái)看，美国(guó)会继续(xù)朝着衰(shuāi)退的(de)方(fāng)向前进(jìn)，后市继续看好贵金属(shǔ)的表现。

　　非农数据公(gōng)布(bù)后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增人数超(chāo)预期将引导贵金属步入调整(zhěng)。对于贵金(jīn)属而言(yán)，3—4月的大(dà)幅冲高主(zhǔ)要受(shòu)益于(yú)其金融属性，尤其是市场预(yù)计5月是美联储最(zuì)后一次加息，且预计9月之后可能降息，这导致美元名义利率回落，在通(tōng)胀温和回(huí)落的情况下(xià)，美(měi)元(yuán)实际(jì)利率有了明显(xiǎn)的下行。”广(guǎng)州金控期(qī)货(huò)研究所(suǒ)副总(zǒng)经(jīng)理程小勇(yǒng)说。

　　记者(zhě)注意(yì)到，5月3日(rì)，美联(lián)储议(yì)息会议如期(qī)加息25个基点，将政策利率联邦(bāng)基(jī)金利率的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威尔(ěr)在记者发布会(huì)上的讲(jiǎng)话暗(àn)示加息(xī)临近尾声，因此(cǐ)美元指(zhǐ)数和(hé)美债收益率大幅回(huí)落。

　　然而，美联(lián)储(chǔ)会后声(shēng)明表(biǎo)示，委员会(huì)将(jiāng)密切关注未(wèi)来发布(bù)的信息，并(bìng)评估(gū)其对货币(bì)政策(cè)的(de)影响，且鲍(bào)威尔在新闻发布会上表示，美联储(chǔ)焦点仍在双重使命上破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗。这(zhè)意味着美联储(chǔ)是(shì)否结束加(jiā)息(xī)需要看(kàn)到通胀明显回落。至于(yú)是否要开(kāi)始降(jiàng)息，需要(yào)看到就业市场出现明显(xiǎn)恶化(huà)。从(cóng)历(lì)史经验来(lái)看，美联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽(huī)商(shāng)期(qī)货(huò)贵金属分(fēn)析(xī)师从姗姗告诉记者，美国银行业(yè)风波(bō)持续发酵、经济走弱预期升(shēng)温叠加市场预期美联(lián)储年内或将降息(xī)，贵金属振荡偏强运行。美国就业数据超预期，美债(zhài)收益率、美元指(zhǐ)数走高，贵金(jīn)属(shǔ)短线大幅下挫。这份超预期的非农报告，这让美联储陷入困(kùn)境，美联储希望暂停加(jiā)息，甚至可(kě)能很快就(jiù)需要降(jiàng)息，但(dàn)就(jiù)业市场(chǎng)并(bìng)不配合，美(měi)国就业市(shì)场依然强劲(jìn)，美联(lián)储(chǔ)可(kě)能(néng)在长时间内维持(chí)高利率。

　　光大期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师展大鹏告(gào)诉记者，4月美国(guó)非(fēi)农就业数据和时薪增(zēng)速全面超预期，表明美国当前(qián)劳动力(lì)市(shì)场仍十分强(qiáng)劲，美联储控通胀压力加大，这(zhè)也就意味着美联储可能会在较长(zhǎng)时间内维(wéi)持高(gāo)利(lì)率环境，且6月再次加息的预期开始(shǐ)回(huí)升。

　　“美国非农数据(jù)强于预期(qī)或在短期提振美元指数(shù)和美债收益率，从而打压贵金属的涨(zhǎng)势，但(dàn)中期看，美(měi)联储5月(yuè)会议加(jiā)息25BP后(hòu)暗示(shì)停止加息，货(huò)币(bì)政策进(jìn)入新阶(jiē)段，市场将加大(dà)对下(xià)半年降(jiàng)息(xī)的博(bó)弈(yì)，贵(guì)金属将获得提(tí)振而(ér)走强(qiáng)，使均值(zhí)平台(tái)不断上移。”广发期(qī)货贵金属(shǔ)研究员叶倩宁表示(shì)。

　　记者发现(xiàn)，从2006年和2018年两轮美(měi)联储停止降息后(hòu)的表现(xiàn)来看，尽(jǐn)管此后美(měi)国经济仍(réng)市场(chǎng)偏强运行一段时(shí)间，失(shī)业(yè)率继续(xù)走低，但(dàn)美联(lián)储并未再次加息，而贵金属则在(zài)美债(zhài)收益(yì)率持续下(xià)行的情况下，呈现振荡走强(qiáng)的趋势。但当前情况不同的是，通胀率相对更高，而(ér)黄金价(jià)格对降息并未提前预(yù)期更多。

　　虽然目前距(jù)离降息仍有时间，美联储表(biǎo)示美国银(yín)行系统仍健(jiàn)康并(bìng)有弹性，但(dàn)高利(lì)率环境下(xià)美(měi)国银(yín)行系(xì)统风险(xiǎn)并未解(jiě)除，在第一共和银行宣布被(bèi)接管收(shōu)购后(hòu)，因银行业长期存在(zài)的弱(ruò)点(diǎn)，又(yòu)有多(duō)家(jiā)区域性银行出现股价(jià)暴(bào)跌。存款仍(réng)在持(chí)续流出(chū)使银行融(róng)资成本(běn)正在攀升，信贷(dài)收紧将不(bù)断向实体经济蔓延，美国2023年一季度(dù)实(shí)际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不仅比去(qù)年四季度2.6％的增速大幅放缓(huǎn)，而且远不及预期的(de)1.9％，具体看企业(yè)投资和库存对GDP拉动转负，但消费的拉动上升(shēng)反(fǎn)映出一定(dìng)的韧(rèn)性。未(wèi)来随着经(jīng)济下行压力(lì)不断上升，市场预(yù)期下半年美国(guó)GDP将出(chū)现负(fù)增长。“总体上在风险和(hé)衰退的共同(tóng)影(yǐng)响下，美债收(shōu)益率和美元指数将持续承压，避险需(xū)求提振下，贵(guì)金属(shǔ)价格有望再创历史新(xīn)高，长线可(kě)维持逢低买入配(pèi)置思(sī)路，短(duǎn)线则可买入黄金(jīn)和白(bái)银虚值看(kàn)涨期权把握突破行情(qíng)。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇(yǒng)介绍(shào)说，从黄(huáng)金的(de)供需数据来看(kàn)，黄金的(de)需求(qiú)实际上是明显(xiǎn)下(xià)降的。世界(jiè)黄金协会公(gōng)布的数据显示(shì)，今年第一季度剔除场外交易的全球黄金需求下降13％至1081吨(dūn)，虽然各国央(yāng)行和中国消费者需(xū)求较高，但其(qí)余(yú)投资(zī)者购买量的减少(shǎo)抵消了(le)这(zhè)一增长(zhǎng)。其中对(duì)黄金(jīn)价格其关(guān)键作用的黄金投资(zī)需在一季度(dù)同比下降50％左右，较去年(nián)四季(jì)度有(yǒu)所增长，大约(yuē)为273.74吨，去年同(tóng)期高达558.41吨。其(qí)中，实物(wù)金条(tiáo)和硬币方面的(de)黄金需求(qiú)为302.41吨，高(gāo)于去年同期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似产品需求下降(jiàng)28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银方面，由于美国(guó)经济指标耐用品订(dìng)单等指标走弱(ruò)，商(shāng)品属(shǔ)性更强的白银因需求受(shòu)经济下行拖累而涨(zhǎng)幅受限。因此，金银比价大概率继续攀升。世界白银(yín)协会预(yù)计(jì)2023年白银(yín)实物消费(fèi)较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前(qián)美(měi)联储加息25个基点在议(yì)息前(qián)已(yǐ)经被充分(fēn)计提，议息前(qián)的(de)谨慎转变(biàn)为(wèi)议(yì)息后的乐(lè)观，因此黄(huáng)金市(shì)场一度表(biǎo)现(xiàn)为极为乐观，伦敦现货黄金(jīn)甚至创出了历史新高。

　　“目(mù)前欧(ōu)美央(yāng)行加息靴子落地，且(qiě)银行业风(fēng)险仍在(zài)蔓延，避险情(qíng)绪提振(zhèn)贵(guì)金属(shǔ)价格。此外，随着经(jīng)济走弱预(yù)期升温，预计美(měi)联储下半年大(dà)概率(lǜ)暂(zàn)停加息并将进(jìn)入降息周期(qī)，实际(jì)利率或(huò)将(jiāng)继续下行，贵金属中长期仍具有较高配置(zhì)价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于(yú)黄金而言，市场寄希望于美(měi)联储最后一(yī)次加息落地然后转(zhuǎn)降(jiàng)息(xī)预(yù)期，从(cóng)而刺激价格(gé)继续高走，从这个角度考虑黄(huáng)金(jīn)确实(shí)存在恢复(fù)上(shàng)行趋势(shì)的可能性(xìng)。但当前美通(tōng)胀仍在高位，美联(lián)储货币紧(jǐn)缩(suō)动作(zuò)并没有结束，官员(yuán)们的讲话仍(réng)偏鹰派，5％的利率可能会维系较(jiào)长一段(duàn)时间，且(qiě)高利率环境到(dào)底会对经济和金融市场产生怎样的影响也未可知(zhī)，因此(cǐ)在当前看多(duō)观点出奇(qí)一致，且(qiě)海外(wài)看多头寸比较拥(yōng)挤的情(qíng)况(kuàng)下，对待金价节节攀高的(de)观点谨慎(shèn)为(wèi)上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗