据外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联(lián)邦(bāng)和(hé)州(zhōu)政府官员(yuán)正在(zài)评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股市(shì)波动已引起官(guān)员及(jí)监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美(měi)国银(yín)行(xíng)体系动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美(měi)国人(rén)担心他(tā)们在银行(xíng)或其(qí)他金(jīn)融机(jī)构账户上的(de)钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数(shù)据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安(ān)全。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银(yín)行(xíng)业较为平静的时(shí)期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于(yú)俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭击(jī)，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报(bào)道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将(jiāng)欧元区(qū)三(sān)大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和存款机(jī)制利率从本月10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来(lái)已连(lián)续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退(tuì)担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市场自身(shēn)基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息(xī)对(duì)经济造成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破(pò)产银(yín)行(xíng)，造成美国股市(shì)下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后果(guǒ)，在(zài)三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股市(shì)和商品等(děng)风险资产带(dài)来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银行问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确(què)定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级别演变(biàn)成周(zhōu)度级(jí)别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重(zhòng)点观(guān)察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以及(jí)综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经(jīng)济(jì)难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派(pài)，称(chēng)美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利率带(dài)来(lái)的风险事件进一(yī)步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会在接下来的(de)议息会(huì)议中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息(xī)开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的(de)情(qíng)况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义：一(yī)是此次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期(qī)原油盘面(miàn)也(yě)要重点留意(yì)是否会(huì)重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下滑(huá)的(de)基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油(yóu)库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求(qiú)将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落(luò)地情况仍需观(guān)察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐步(bù)释(shì)放，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油(yóu)破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续(xù)大幅加(jiā)息(xī)后(hòu)对市(shì)场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结(jié)束(shù)，需求(qiú)会下降多少也尚未有明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下(xià)跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料(liào)通关情况对沥(lì)青生产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着利(lì)润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)存(cún)在收缩预期，后(hòu)续关注国(guó)内(nèi)炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没(méi)有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且(qiě)随着气温(wēn)的回升(shēng)，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累(lèi)PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研(yán)究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需(xū)求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修计(jì)划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助(zhù)于带动(dòng)部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原油(yóu)价(jià)格(gé)企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价(jià)格企稳、调(diào)油(yóu)需求(qiú)再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周(zhōu)度回(huí)升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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