总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发(fā)布消息(xī)，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义(yì)重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用行情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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