5月12日晚间，根据美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动(dòng)向(xiàng)受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景(jǐng)林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美(měi)元，折(zhé)合人民(mín)币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度(dù)末，景林资(zī)产在美(měi)股市场持有34家上市公(gōng)司的(de)股票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标的(de)在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季度(dù)前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括(kuò)：京(jīng)东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景林(lín)资(zī)产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众望，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多去(qù)年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的(de)上涨势头在今年(nián)2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林(lín)资产在美(měi)股的操作中，最为亮(liàng)眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，景林资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产(chǎn)的(de)第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季度(dù)还建仓了(le)好未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡(dàng)态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从(cóng)全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的(de)用户对(duì)“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多(duō)公司(sī)退出(chū)离开，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来(lái)说，凭(píng)借(jiè)多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依(yī)然(rán)很(hěn)深(shēn)。个(gè)别头部(bù)企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商业务等新(xīn)业务成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充足(zú)，当时的(de)估(gū)值下有足(zú)够的安全(quán)边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高(gāo)毅资产对(duì)于教(jiào)育(yù)领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会公(gōng)开资料显示，截(jié)至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资(zī)产(chǎn)大(dà)举买入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资(zī)金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为(wèi)客(kè)观数据(jù)信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额(é)超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市(shì)场成交量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急(jí)剧浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市olor: #ff0000; line-height: 24px;'>浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金(jīn)融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基(jī)数(shù)的(de)异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意(yì)味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票据等(děng)低(dī)效(xiào)资产，对分行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多(duō)票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的(de)贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家(jiā)看到(dào)宽信用的(de)信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场，而(ér)人工智能这边，在未(wèi)有增量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的(de)难处，在业绩和投资(zī)信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下(xià)市(shì)场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着(zhe)公(gōng)募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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