本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北(b老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗ěi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度(dù)较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实(shí)现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场(chǎng老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗)构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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