OPPO宣布(bù)关停旗下(xià)芯片子公司哲库科技，引发(fā)了公募REITs扩募风波，如今(jīn)，二(èr)级市场(chǎng)的影(yǐng)响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光(guāng)大园REIT开盘继(jì)续延续此前几日的下(xià)跌走势，午后(hòu)跌幅一度(dù)扩大，尾盘有所拉(lā)升，全天(tiān)收跌6.22％，最近3个(gè)交易日(rì)跌幅超(chāo)过9.69％。

　　此前，华(huá)安张江光大园REIT曾发布公(gōng)告，紧急回应称，哲库科技(jì)是其(qí)扩募(mù)拟新(xīn)购入(rù)基(jī)础设施资产张润大厦的重要承租方之一，目前未收到哲(zhé)库科技及OPPO方面关(guān)于停止(zhǐ)执行已签(qiān)租赁协议的通知(zhī)。同时，在公(gōng)告中，华安张江光(guāng)大园REIT进一步(bù)表示，原(yuán)始权益人将(jiāng)继续(xù)密(mì)切关(guān)注(zhù)哲库科技后续情(qíng)况，积极做好相关应对。

　　此(cǐ)外，张(zhāng)江REIT拟扩募购入(rù)项目的原始权益人相(xiāng)关负责人也(yě)表示，近期(qī)已(yǐ)同步(bù)启动了(le)应急预案(àn)，排(pái)摸储备(bèi)租户，积(jī)极应对哲库提前退租的可(kě)能(néng)事项。由于(yú)张润(rùn)大(dà)厦是全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司领(lǐng)导高度重视，浦东新区国资委也(yě)高度关(guān)注。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT近(jìn)期市场波动(dòng)较大，但其实不动(dòng)产(chǎn)公募(mù)REITs项目短期(qī)出租率(lǜ)下跌并不会从根(gēn)本(běn)上影响(xiǎng)其内外价值，投资者应理(lǐ)性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市(shì)场(chǎng)价格继续波(bō)动(dòng)

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公司哲(zhé)库(kù)科技的事件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据(jù)显示，5月15日(rì)，华安(ān)张江光大园REIT以3.726元的价格(gé)小幅低开，此后二(èr)级市场(chǎng)价(jià)格开始震荡走低，午盘收跌6.17％。午(wǔ)后(hòu)，华(huá)安(ān)张江光大园REIT跌幅一度(dù)扩大(dà)到8.30％，随后价格(gé)有所回升，最终报收3.512元，全(quán)天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期不(bù)利(lì)消息影响，华(huá)安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT最近(jìn)几个交易日二级市场价格表现(xiàn)欠佳，5月11日以来(lái)，3个(gè)交易日跌(diē)幅达到(dào)9.69％，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华安张江光(guāng)大园REIT累计涨幅超过24％，在全(quán)市场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公(gōng)募(mù)REITs市场(chǎng)整体表现上看，目(mù)前上市的8只产业园区基础设施REITs中，仅(jǐn)博时招(zhāo)商蛇口产业园REIT微(wēi)幅上涨(zhǎng)，其余(yú)7只均有不同程度下跌，8只产业园区基础设施REITs5月15日(rì)平均跌幅(fú)1.38％。今年以来平(píng)均跌幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已(yǐ)经披露张江光(guāng)大园项目出(chū)租率(lǜ)有所下降，如今拟扩募的项目(mù)又遭(zāo)遇(yù)突发(fā)事件，因此导(dǎo)致二级市场价格出现波动(dòng)。”一(yī)位业内人士(shì)分析称。

　　不过，在上述人士看(kàn)来，尽管出(chū)于风险规避(bì)的(de)原因，最近(jìn)几个交易(yì)日场内(nèi)资金有所流出(chū)，但是，不(bù)动(dòng)产公募REITs项目短期(qī)出租率下跌并(bìng)不(bù)会从根本上影(yǐng)响其(qí)内外价值。

　　他也同(tóng)时表示，目前随着二级(jí)市场价格(gé)下跌，风险(xiǎn)也(yě)得到一定(dìng)释放，但是价格涨(zhǎng)跌(diē)会受到基本面、情绪面等(děng)多重(zhòng)因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，不好判断价(jià)格是(shì)不是已经完全(quán)触底。

　　此外，还有(yǒu)一(yī)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，今年整体(tǐ)REITs市(shì)场表现(xiàn)低迷，不少产品年内二级市场跌幅较大，其(qí)实(shí)有(yǒu)些隐(yǐn)含收益率(lǜ)高的产(chǎn)品具备一(yī)定(dìng)的投(tóu)资价(jià)值，很(hěn)适(shì)合稳健类投资者。此外，伴随着经济复(fù)苏的(de)步伐，产业园区、物流类(lèi)等REITs产品具备一定的投资价值。

　　先锋瑞驰(chí)私募基金执行董(dǒng)事高如星对此表示，若张江园区最终(zhōng)能(néng)顺(shùn)利解决招商，平稳过度对经营现金流(liú)没有(yǒu)造成大的(de)影响，“事件性利空下(xià)调至得这(zhè)么(me)急、这么深，加上前期本身园区(qū)类资产就回调(diào)不少了，这(zhè)就是黄金坑。”不过，他也(yě)强调，最终还是落到租(zū)金收入受不受(shòu)影响，影响(xiǎng)多大，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧急回(huí)应

　　扩募(mù)路上(shàng)再迎接考(kǎo)验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关(guān)停旗下芯片子公司哲库(kù)科技。随后5月12日晚，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT发(fā)布公告(gào)，紧急回应(yīng)称(chēng)，哲库科技是其(qí)扩募(mù)拟新(xīn)购入基础设(shè)施资(zī)产张(zhāng)润大厦的重要承(chéng)租方之一(yī)，目前未(wèi)收到哲库科技及(jí)OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的通知。同时，在公告中，华安张江光大(dà)园(yuán)REIT进一(yī)步表示(shì)，原始(shǐ)权益人将继续密(mì)切关注哲库科(kē)技后续情况(kuàng)，积极做好相关应对(duì)。

　　此前(qián)，张(zhāng)江REIT因其一季报中披露的张江光大园项目(mù)出(chū)租率下降事项，一度(dù)二(èr)级市场价格(gé)出现(xiàn)回(huí)落(luò)。在随后召开的业绩说明会(huì)中(zhōng)管理人就(jiù)相关(guān)事(shì)项进行了解释说(shuō)明，市场信心得到了一(yī)定(dìng)提振(zhèn)，二级市场价格(gé)表现也趋于平稳。据了(le)解，张江 REIT在5月11日召(zhào)开的线(xiàn)上和线(xiàn)下的扩募说明会上，运营团(tuán)队表(biǎo)示了对(duì)张江光大园项(xiàng)目的信心，预计签署意向(xiàng)书和合同谈判(pàn)中的储备租户正常转化后，项(xiàng)目出租率将得到回升。没想到仅过了不到(dào)三(sān)周的(de)时(shí)间，张江REIT的(de)扩募(mù)之路又迎来了新(xīn)的考验。

　　因张江REIT的(de)上述(shù)公告引(yǐn)起(qǐ)了(le)市场各方的(de)广泛关注，张江REIT拟扩募购入项目的原始权(quán)益人相关负责人坦言，事发突然确实始料(liào)未(wèi)及，在获(huò)悉OPPO关停哲库科技(jì)消息的第一时(shí)间即奔赴现(xiàn)场进行(xíng)了沟通和核(hé)实工作，并同(tóng)步启动了应(yīng)急(jí)预(yù)案，排摸储备租户(hù)，积极应对哲库提前退租的可能事项。由于(yú)张润大厦是全国首批REITs申报扩募(mù)项目，公(gōng)司(sī)领导高度重(zhòng)视，据悉新(xīn)区国资委也(yě)高度(dù)关注。

　　当谈(tán)及储备租户情况，相关负责(zé)人介绍(shào)说(shuō)，目前储备租户还是比较丰富的，覆盖了芯片测试(shì)、人(rén)工智能(néng)、航天产业、信息技术等产业(yè)客户，租赁意向面积(jī)超过了2万方。从意向储(chǔ)备(bèi)转化(huà)为(wèi)实(shí)际租(zū)户需要(yào)一(yī)杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思些时间。

　　“我们正(zhèng)在着手通(tōng)过签署租赁意向(xiàng)书(shū)来尽快锁定(dìng)一(yī)些重要租户。虽(suī)然收了三个(gè)月(yuè)履约保证(zhèng)金给了(le)我们一些空间，但本(běn)着对首批(pī)扩募、对市(shì)场负(fù)责(zé)的态(tài)度，我们(men)肯定(dìng)要全力与(yǔ)时间赛跑(pǎo)，把这(zhè)些面积在短期内完成去化。”相关(guān)负责人说道(dào)。

　　张(zhāng)江REIT已持有的同区域的张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)项目一季度末(mò)也有将近30％的空(kōng)置率，原(yuán)始权(quán)益人有那么(me)多储(chǔ)备租户，之前的空置(zhì)率为何未能得到(dào)解决(jué)。

　　对此(cǐ)相关负责人解释，张江光(guāng)大园(yuán)一直以来(lái)都坚持(chí)以(yǐ)市场化运营为导向，历史运营(yíng)表现稳定，租(zū)户的调租和换租都属于(yú)正(zhèng)常情况，而这次项目的(de)大租(zū)户退租正好发生在市场(chǎng)活跃(yuè)度的短期低点(diǎn)，目(mù)前(qián)市场情况已有所好转(zhuǎn)。在看(kàn)到出租率(lǜ)下(xià)滑情况没杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思有得到及时修复后，张江(jiāng)这边(biān)也作了一(yī)定(dìng)的资源调配和(hé)倾斜，引入了一些储备租户。

　　另(lìng)外，张(zhāng)润大厦和(hé)张江光(guāng)大园项目在给租户的分隔空间、交付标准、租(zū)金水平等(děng)方(fāng)面也有一些(xiē)差异化，张润大厦(shà)多(duō)是两千(qiān)多平的大平层，楼的成(chéng)新度高一些，单价也(yě)贵一些，张(zhāng)江光大园单层以一千(qiān)平的(de)面积为主，还(hái)有一些独栋形态的(de)物业。租户自身也(yě)会有诉求，也会(huì)根据自身需求(qiú)和(hé)预算挑(tiāo)选区域内的不同物业。

　　“如果扩募完成以后，新(xīn)老资产(chǎn)的管理人都变成了一(yī)家(jiā)，后续(xù)我(wǒ)们在资(zī)源共享和联合营(yíng)销方面(miàn)能更加充分(fēn)发挥协(xié)同效应，相信可以做得(dé)更(gèng)好。”上述(shù)负(fù)责人补充说道。

　　最(zuì)后谈(tán)及对于(yú)张(zhāng)江(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思jiāng)REIT的定位和展望，相关负责人表(biǎo)示(shì)，张(zhāng)江集团和张(zhāng)江(jiāng)高(gāo)科(kē)目前在管资(zī)产(chǎn)约(yuē)五百(bǎi)万(wàn)方，还有一些其他在开发(fā)的储(chǔ)备(bèi)项目(mù)，这些(xiē)都将(jiāng)成为(wèi)张江(jiāng)REIT实(shí)现打造张(zhāng)江园区产业空间资产上市平(píng)台目标(biāo)的坚(jiān)实后盾和(hé)储(chǔ)备(bèi)资源。“我们非常重视张江(jiāng)REIT这个(gè)资本平台(tái)和它未(wèi)来的发展。”相关负(fù)责人(rén)表示，“这次(cì)扩募(mù)是我(wǒ)们实(shí)现基金扩容(róng)的第一步，也是至关重(zhòng)要(yào)的(de)一步，眼下我(wǒ)们可能面临了一(yī)些突发(fā)情况需(xū)要解决，但是这和我们在张(zhāng)江科学(xué)城这(zhè)三十年建设发展过程中所经历的相比，只能算是一个非常小的插曲。我们有信(xìn)心排除万难(nán)，尽一(yī)切可能化解当前(qián)突发事件(jiàn)的所有负面影响，维持(chí)预期(qī)和(hé)市场(chǎng)的信心。”

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