五(wǔ)一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)已接管了(le)第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破(pò)产银(yín)行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票(piào)通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡(xī)和(hé)其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去(qù)年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可(kě)以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季度韩(hán)国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的(de)实时全球经(jīng)济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美(měi)元，大(dà)约(yuē)是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束(shù)了(le)。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别(bié)的(de)下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有(yǒu)出(chū)现，每当你认(rèn)为它要(yào)出(chū)现(xiàn)的时(shí)候，最(zuì)终(zhōng)却发(fā)现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是(shì)在(zài)希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的(de)世(shì)纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋(liàn)一(yī)样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个顶的速度越来越快越叫的原因(gè)走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果(guǒ)都(dōu)回(huí)不来，那(nà)么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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