财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投(tóu)资(zī)者(zhě)的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月(yuè)社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

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　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘越男(nán)等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支(zhī)撑(chēng)假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字ong>。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产品定位(wèi)，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下(xià)，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来(lái)将(jiāng)稳步(bù)上升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年(nián)复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规(guī)模增长速度(dù)更快，年复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金(jīn)市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售(shòu)环(huán)节，其(qí)中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利(lì)率水平，产业链附(fù)加值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品(pǐn)牌集(jí)团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园(yuán)股份在2022年(nián)的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联(lián)社(shè)不完全统计(jì)，相(xiāng)关上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)包括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周(zhōu)大生等(děng)，具体(tǐ)情(qíng)况(kuàng)如下(xià)：