5月9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事(shì)项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部(bù)期货(huò)软(ruǎn)件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的(de)cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不过(guò)，在(zài)经历(lì)两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正与交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称兴富(fù)创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次(cì)交易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公司第一(yī)大股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实(shí)际(jì)支配公司(sī)股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一(yī)分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富(fù)创投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开(kāi)展包括智慧城市(shì)在(zài)内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅(fú)大于收(shōu)入(rù)增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代(dài)产品(pǐn)布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度(dù)，在多个(gè)核心产品和技(jì)术(shù)上形(xíng)成领先(xiān)优(yōu)势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科(kē)技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)后，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市无(wú)果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例如(rú)交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易(yì)中的(de)具体(tǐ)权利义务以及(jí)各(gè)项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管机构批(pī)准后(hòu)方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最终能(néng)否实施(shī)尚(shàng)存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下(xià)跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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