今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收(shōu)压力(lì)更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国(guó)的(de)赤(chì)字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计(jì)美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对(duì)其(qí)进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到(dào)发行美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品就需要(yào)和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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