在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是(shì)6虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后00万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前(qián)库虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作(zuò)出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开(kāi)始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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