美国银(yín)行业(yè)危机持续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出售(shòu)所有业务或部(bù)分(fēn)业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地(dì)区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确(què)认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多(duō)位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超出正常(cháng)水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第(dì)一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委员会(huì)就近期大型银行(xíng)倒闭事(shì)件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破(pò)产的(de)主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共(gòng)和银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型(xíng)的科(kē)技以(yǐ)及(jí)生物医(yī)学初创企业；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家们(men)明确(què)将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联(lián)储存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正(zhèng)在评(píng)估(gū)近几天银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的做空(kōng)压(yā)力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过(guò)做空某些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基(jī)本面强劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员及监管机构越来越(yuè)多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他们(men)在(zài)银行或其他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破(pò)产后不久的(de)数据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成(chéng)年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自(zì)己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的时期测(cè)量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆(bào)炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平(píng)方(fāng)米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融(róng)资利率、边(biān)际(jì)借贷(dài)利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油(yóu)大(dà)幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年(nián)大衰退(tuì)前(qián)的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月(yuè)合(hé)约(yuē)上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融(róng)属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是与美(měi)国银(yín)行危机事(shì)件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国(guó)经济将面临(lín)严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集(jí)中避(bì)险状态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险情绪是(shì)否(fǒu)有可能演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级(jí)别演变成周度级别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期(qī)市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造(zào)业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀(zhàng)居(jū)高不下(xià)的情况下(xià)，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济(jì)面(miàn)临的风险正在(zài)上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加息取决(jué)于数据(jù)。美联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路(lù)径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在接下来的(de)议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌(diē)的情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态(tài)要(yào)好于3月。综合来看(kà回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别n)，3月中旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大(dà)跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要(yào)重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析(xī)称(chēng)，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具(jù)备持(chí)续大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行着各种努力(lì)，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度(dù)进(jìn)入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线观(guān)察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续(xù)大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需(xū)一(yī)段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市(shì)场对经济衰退的(de)担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油(yóu)有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的(de)问题依(yī)然存在，沥(lì)青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端(duān)原油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部(bù)分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥(lì)青供应回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别仍(réng)处(chù)于(yú)相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由于沥(lì)青利(lì)润(rùn)压缩限制生产积极性(xìng)，叠(dié)加原料(liào)稀释(shì)沥青(qīng)短缺(quē)的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国(guó)内(nèi)炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开(kāi)始进入雨季(jì)，需(xū)求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从(cóng)下游行(xíng)业(yè)的(de)开工率看，道(dào)路需求表(biǎo)现(xiàn)偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预(yù)期(qī)仍(réng)在，且随(suí)着(zhe)气温的(de)回(huí)升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期(qī)沥(lì)青价格波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本(běn)端原(yuán)油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥(lì)青(qīng)综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏低(dī)水平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价(jià)弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关(guān)注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告(gào)诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调(diào)油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于(yú)高加工差下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和(hé)英力士重启提(tí)负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增(zēng)加预(yù)期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集(jí)中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开盘(pán)后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了(le)周(zhōu)度(dù)回(huí)升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价(jià)格(gé)走势看(kàn)，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的(de)走(zǒu)势。

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