踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(b锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻èi)市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股(gǔ)价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的(de)基(jī)本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万(wàn)不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去(qù)年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全(quán)资(zī)子公司三(sān)六(liù)零私锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车(chē)股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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