衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，疫情爆发(fā)之前(qián)的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累(lèi)项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧(yōu)主要是基(jī)于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私(sī)下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在(zài)接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jì美国总统奥巴马几岁n)日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的(de)高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需(美国总统奥巴马几岁xū)求的增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原(yuán)油价格(gé)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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