今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入债(zhài)务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì无可厚非是什么意思)字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。<无可厚非是什么意思/p>

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会(huì)中绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zh无可厚非是什么意思èng)违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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