5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行(xíng)股票(piào)并在创业板上市的(de)审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意(yì)向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴(xīng)产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对方(fāng)合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定(dìng)，本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财经的持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互(hù)联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务(wù)项目成本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利率及(jí)利润下(xià)降。报告期内公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求(qiú)刚(gāng)性，公司(sī)加(jiā)快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字(zì)经济业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业(yè)业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华(huá)财经，但文华财(cái)经的毛利瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交(jiāo)易(yì)对(duì)方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的(de)方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具体权利(lì)义务(wù)以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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